智控硬件制造商和而泰分析( 28 页)

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目 录

1、 和而泰：智控龙头，物联平台射频芯片齐发力 ........... 5

1.1、 二十年深耕智能控制，与时俱进再出发 ...... 5

1.2、 股权清晰集中，依托高校资源锻造领先技术 ....... 6

1.3、 营收步入成长快车道，高毛利产品驱动在即 ....... 7

1.4、 智能物联平台多方运转，射频芯片带来全新动能 ......... 9

2、 智能控制器格局趋于集中，下游景气引领成长 .......... 10

2.1、 规模壁垒形成，国内龙头地位日益稳固 ............. 10

2.2、 政策风口降临，多领域发展提升行业天花板 ..... 12

2.2.1、 小家电异军突起，智能家居成长在即 ............ 13

2.2.2、 电动化与智能化支撑景气，汽车电子迎来春天 ...... 15

2.3、 和而泰汽车电子订单充足，家电业务接连中标 ........... 16

3、 物联网布局成为行业潮流，和而泰C-life 平台引领行业标准 ........ 18

3.1、 物联网布局成为多家智控企业的共同选择 ......... 18

3.2、 和而泰物联网布局具备优势，C life 物联平台实现多元发展 ........ 19

4、 毫米波芯片打造差异优势，铖昌科技发展可期 .......... 22

4.1、 5G 通信优化加速，毫米波芯片是高频段突破要点 ..... 23

4.2、 卫星通信机遇良多，军工带来稳定需求 ............. 24

5、盈利预测 ............. 25

图表目录

图表1：和而泰具有丰富的产品矩阵 ...... 5

图表2：和而泰发展历程（单位：亿元） ........ 6

图表3：和而泰前十大股东持股占比（截至2021 年一季度） ............ 6

图表4：2020 年公司研发人员占比较高（单位：人） ...... 7

图表5：2020 年和而泰研发投入增速领先 ...... 7

图表6：和而泰营业收入及增速（单位：亿元） ...... 7

图表7：和而泰归母净利润及增速（单位：亿元） ........... 7

图表8：和而泰2020 年主营业务构成（单位：亿元） ..... 8

图表9：和而泰2020 年各业务项收入同比增速 ....... 8

图表10：和而泰毛利率与净利率稳中有升 ...... 8

图表11：和而泰部分业务2018 2020 平均毛利率 ............ 8

图表12：和而泰高毛利产品及其驱动因素（截至2020 年） ..... 9

图表13：C life 大数据物联平台 ............. 9

图表14：国内主要智能控制器企业2020 年控制器业务收入（单位：亿元） ............. 10

图表15：2020 年1 6 月智能控制器原材料成本占比 ...... 11

图表16：2020 智能控制器公司技术实力对比 ....... 11

图表17：拓邦股份客户群 ........... 12

图表18：和而泰客户群 ...... 12

图表19：智能控制器行业有关支持政策 ....... 12

图表20：全球智能控制器市场规模预测（单位：亿美元） ..... 13

图表21：国内智能控制器市场规模预测（单位：亿元） ......... 13

图表22：小家电具有十分丰富的品类 ........... 13

图表23：我国小家电市场规模预测（单位：亿元） ....... 13

图表24：我国女性群体对小家电消费率较高（2020 年度） ............. 14

图表25：物联网催生智能家居发展 ...... 15

图表26：全球及我国智能家居规模预测（单位：亿美元） ..... 15

图表27：汽车电子受益于物联网发展 ........... 15

图表28：汽车电子智控设备类别十分丰富 ............. 15

图表29：我国及全球汽车电子市场规模预测（单位：亿元） ........... 16

图表30：各国燃油车禁售时间 ............. 16

图表31：电动化能提升汽车电子的价值占比 ......... 16

图表32：博格华纳具有丰富的汽车部件产品 ......... 17

图表33：和而泰小家电子公司营收快速增长（单位：亿元） ........... 18

图表34：国内物联网设备连接数量增长情况及预测（单位：亿个） ......... 18

图表35：国内智能控制器公司在物联网领域的主要布局情况 ........... 19

图表36：拓邦股份T SMART 方案 ....... 19

图表37：和而泰C life 平台 ........ 19

图表38：和而泰在物联网领域的发展历程 ............. 20

图表39：和而泰C life 平台应用场景十分多元 ...... 20

图表40：我国睡眠经济市场规模及预测（单位：亿元） ......... 21

图表41：和而泰C life 智慧睡眠盒子 ........... 21

图表42：我国智慧水务相关政策 ......... 21

图表43：和而泰在智慧水务方面拥有较为完整的产业生态 ..... 22

图表44：相控阵技术示意图 ........ 23

图表45：毫米波相控阵芯片示意图 ...... 23

图表46：5G 在性能对于频谱效率提出了更高的要求 ........... 23

图表47：全球运营商5G 毫米波布局情况 ..... 24

图表48：2034 年5G 毫米波在亚太地区的经济贡献结构（单位：十亿美元） ........... 24

图表49：通信卫星的轨道分类 ............. 24

图表50：我国通信卫星市场规模预测（单位：亿元） ............. 25

图表51：2014 2018 全球通信卫星应用结构（单位：个） ..... 25

图表52：和而泰收入拆分 ........... 26

图表53：和而泰盈利预测 ........... 26