植发行业深度报告( 48 页)

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目录

1. 技术持续成熟+年轻客群需求大，植发迎来发展高光...... 8

1.1. 作息不规律+压力大+饮食不健康，脱发呈现持续年轻化趋势 ......... 8

1.2. 防脱方式图谱：初期防脱洗发水 > 中期米诺地尔 > 后期植发&假发 ............ 10

1.3. 植发产业：技术优化奠定基石，年轻客群需求广阔 ............. 12

1.3.1. 植发行业2010 年技术逐步成熟，社交媒体助力2016 年起加速发展 ... 12

1.3.2. FUE 植发+微针技术，大幅优化植发手术体验，加速植发推广 ............. 13

1.3.3. 技术优化+求美需求，植发已从初期头部植发衍生出更多细分项目 ...... 14

1.3.4. 已植发消费者画像：年轻未婚初脱发、高学历高强度工作特征显著 ..... 16

1.3.5. 男女植发动机各不同：男性为显年轻，女性为更加完美 ..... 17

1.4. 推广媒介：小红书、新氧新媒体种草，加速植发在年轻客群科普 .......... 18

2. 防脱已呈消费产业链，植发+养发推动市场潜力可期............. 21

2.1. 植发产业逐渐规范化，未来驱动在于消费者教育兑现 .......... 21

2.1.1. 医美行业强监管带动植发行业规范化 ....... 21

2.1.2. 植发产业链完备，植发机构及营销端为重点 ..... 23

2.1.3. 技术变革叠加消费者教育兑现，植发行业未来持续高景气 .......... 26

2.2. 养发意识觉醒，消费者需求强劲带动行业兴起 ............ 27

2.2.1. 消费者需求强劲叠加供给端优化，养发馆蓬勃发展 ............ 27

2.2.2. 中游养发馆占据主导，行业已吸引四大玩家布局 ....... 29

2.3. 他山之石：头部植发机构掌握核心技术，汇聚顶级医生 ...... 32

2.3.1. 日本：i-Landtower Clinic 市占率超50%，高透明度且技术领先 .......... 32

2.3.2. 美国：Bosley 集团植发领先，拥有核心技术及顶尖团队 ............. 33

3. 雍禾医疗：植发龙头，门店扩张+同店提升潜力可期............. 35

3.1. 门店布局广，同店增速快，增长能力未来可期 ............ 35

3.2. 植发医疗为主要驱动力，医疗养固未来增长可期 ........ 36

3.3. 经营结构稳定，助力决策高效实施 ............ 37

3.4. 募资用于品牌力&技术力同步提升，巩固行业领头地位 ....... 38

4. 品牌+技术+规模+服务四维度发力，持续筑高龙头壁垒 ........ 38

4.1. 品牌：植发品牌领先优势，口碑认知快速提升 ............ 39

4.2. 技术：产学研合一，技术巩固领先地位 ............. 40

4.2.1. 医学背书产学研互动，精进植发技艺 ....... 40

4.2.2. 前沿科技引领毛发经济 ........... 41

4.3. 规模：门店实现全国覆盖，可复制程度高 .......... 42

4.4. 服务：多元化业务线持续拓展，门店综合服务体验优化提升 ........ 43

5. 营销壁垒为医生创业难点，行业龙头有望强者恒强 ...... 45

5.1. 植发医生个体IP 溢价较弱，医生创业营销费用高企成壁垒 .......... 45

5.2. 品牌效应+标准培训+单店14 个月回本，雍禾市占率预计持续提升 ....... 45

6. 空间测算：同店有望增长，中长期门店预计超100 家 .......... 47

图表目录

图1：脱发级别示意图 ............ 8

图2：国民健康困扰Top10 ............. 9

图3：2015-2017 植发相关热词 ...... 9

图4：中国不同年龄阶段脱发人群占比 ............. 9

图5：年轻人睡眠时间短，入睡晚............ 9

图6：城镇人均可支配收入以及医疗服务消费（单位：元） ...... 10

图7：2018-2020 线上脱发治疗药物分价格段消费占比 ............. 10

图8：2018 中国人防止脱发方式及使用时长 ........... 10

图9：米诺地尔淘宝销量 ...... 11

图10：2018 中国防脱方式总结：基础防脱>专业防脱>机构防脱>终极防脱 ........ 12

图11：中国植发行业发展情况 ...... 12

图12：中国植发技术发展历程 ...... 13

图13：植发技术对比 ........... 13

图14：FUT 技术和FUE 技术术后效果 .......... 13

图15：微针植发笔结构 ........ 14

图16：微针植发取发到植发无缝衔接 ............. 14

图17：植发手术流程 ........... 15

图18：根据消费者需求对植发部位进行画线设计 ............. 15

图19：术后恢复期业务流程 ......... 16

图20：植发消费者群体特征 ......... 17

图21：消费者群体画像对比 ......... 17

图22：男女植发消费者动机各不相同 ............. 18

图23：90 后的成长伴随着传播渠道的变迁 ............. 18

图24：各类群体决策的主要时间分配在感知注意和交易咨询等环节 ........... 19

图25：电商平台仍为获取信息的主要来源 ...... 19

图26：2018 年中国用户搜索植发机构信息的方式 ........... 20

图27：小红书搜索植发话题 ......... 20

图28：毛发医疗服务市场项目内容介绍 ......... 21

图29：2018 年中国脱发人群完全拒绝植发原因 ...... 22

图30：中国植发全产业链分析 ...... 23

图31：2018 年中国用户选择植发机构时关注的因素 ....... 24

图32：2018 年中国植发人群关注的服务质量 ......... 24

图33：雍禾医疗机构全国分布图 ........... 25

图34：碧莲盛医疗机构全国分布图........ 25

图35：中国植发医疗服务市场规模（单位：亿元） ......... 27

图36：国内养发服务行业发展阶段........ 28

图37：2017-2019 年线上防脱发产品不同年龄段消费占比 ....... 29

图38：消费者在头发护理产品中的花费变化 ........... 29

图39：养发服务领域已形成完善产业链 ......... 29

图40：丝域养发门店形象 ............. 30

图41：雍禾植发门店形象 ............. 30

图42：养发服务领域中游市场已有四类玩家入局 ............. 30

图43：养发服务领域已形成三大梯队 ............. 31

图44：2017-2019 年天猫不同类型护发产品消费金中占比 ....... 31

图45：头发头皮养护步骤更精细化........ 31

图46：中国医疗养固市场规模（单位：亿元） ....... 32

图47：2009 年世界各国脱发情况 ......... 32

图48：i-Landtower Clinic 官网植发案例展示 .......... 33

图49：i-Landtower Clinic 展示植发价格 ......... 33

图50：i-direct 植发技术效果介绍 .......... 33

图51：i-direct 植发技术介绍 ........ 33

图52：Bosley 集团主要门店的位置分布 ........ 33

图53：雍禾植发全国布局 ............. 35

图54：雍禾植发门店数量（单位：家） ......... 35

图55：2018-2019 同店销售变化（单位：千元） ............. 36

图56：2019-2020 同店销售变化（单位：千元） ............. 36

图57：雍禾植发历年治疗患者人数（单位：人） ............. 36

图58：雍禾植发营业收入（单位：千元） ...... 36

图59：雍禾植发盈利能力总体增强（单位：千元） ......... 37

图60：植发医疗和医疗养固营收占比变化（单位：千元） ....... 37

图61：组织管理结构 ........... 38

图62：公司股权结构 ........... 38

图63：2018-2020 年公司前五大供应商中营销类服务去向变化（单位：亿元）........... 39

图64：雍禾植发线下+线上营销案例 ..... 40

图65：2019 雍禾植发海峡两岸毛发高峰论坛 ......... 41

图66：2020 雍禾全国毛发高峰论坛 ...... 41

图67：ARTAS 植发机器人页面 ............. 41

图68：雍禾机构数据化分析系统 ........... 42

图69：雍禾机构智能化设备 ......... 42

图70：雍禾植发机构一站式服务满足多种毛发头皮需求 ........... 43

图71：雍禾植发服务类型逐渐多元........ 44

图72：雍禾植发多层次医生队伍打造 ............. 44

图73：史云逊头部清洁护理项目 ........... 44

图74：史云逊健发中心门店形象 ........... 44

图75：公司销售与营销开支偏重 ........... 45

图76：植发消费者更重视工作经验........ 45

图77：2020 年中国植发市场顶级市场参与者（单位：千例、个） ............. 46

图78：2025E 可开门店数量敏感性分析 ......... 47

表1：植发业务种类多样 ...... 14

表2：植发业务细分项目多样 ........ 15

表3：多年来医美相关政策陆续出台，植发行业直接受益 ......... 22

表4：植发机构可分为四大类别 ............. 24

表5：植发机构前三名机构详细数据汇总 ........ 25

表6：植发机构线上及线下广告投放情况介绍 ......... 26

表7：2021-2022E 公司计划开店状况 ............ 47