化妆品行业发展简要分析( 32 页)

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目 录

1.化妆品：外资享先发优势，国货浪潮渐起 ...... 6

1.1 追本溯源：欧美化妆品的产业优势缘何而来？ ........6

1.1.1 欧美化妆品：品牌构建基本完成，进入集团并购阶段 ..........6

1.1.2 我国化妆品：先发优势不足，大众市场竞争实力更强 ..........9

1.2 我国化妆品行业的现状与分类 ..........10

1.2.1 电商渠道+新营销模式成为我国化妆品行业增长新引擎 ......10

1.2.2 我国化妆品主要细分品类：护肤为基，彩妆高增 ........13

1.2.3 本土品牌在大众市场的影响力有所提升........13

2. 化妆品的需求增长逻辑：消费进阶 ..... 16

2.1 护肤品消费进阶之道：由大众品牌向高端品牌升级 ......16

2.2 护肤品消费进阶之道：精细化升级 ..........19

2.2.1 消费者不断尝试附加值更高的护肤品............19

2.2.2 高附加值单品对化妆品集团的意义 .......21

2.3 护肤品消费进阶之道：成分党崛起 ..........22

2.4 总结：以护肤品为切入口，理解化妆品的消费本质 ......24

3.化妆品流通核心环节：品牌端与渠道端 ........ 25

3.1 研发生产端：化妆品产业链的运营基础 ..........26

3.1.1 OEM/ODM 代工模式：适用于新锐品牌与成熟品牌非核心品类 ............26

3.1.3 品牌自主生产模式：适用于成熟品牌与核心产品 ........27

3.2 品牌端：化妆品产业链的核心价值部门 ..........28

3.3 渠道端：化妆品销售的规模放大器 ..........28

3.3.1 经销渠道与直销/DTC 模式的简述...........29

3.3.2 代运营模式的兴起 ...........29

4.投资建议........ 31

5.风险提示........ 31

插图目录

图 1：现代欧美化妆品行业各阶段重大事件时间轴 ............ 6

图 2：欧莱雅发展历史的重要节点复盘 ...... 7

图 3：雅诗兰黛发展历史的重要节点复盘 .......... 8

图 4：我国化妆品行业各阶段重大事件时间轴 ........... 9

图 5：我国化妆品社零销额占比近年显著提升 ......... 10

图 6：各国化妆品人均消费金额，中国仍处于低位 .......... 10

图 7：我国化妆品行业近年发展驱动因素详解 ......... 12

图 8：化妆品主流消费渠道占比的变迁 ............ 12

图 9：我国化妆品市场以护肤、护发、彩妆为主 ..... 13

图 10：我国护肤品各细分品类的市场占比 ...... 13

图 11：我国护肤品份额维持高位、彩妆占比显著扩容 ............ 13

图 12：我国彩妆与护肤品增速较快 ......... 13

图 13：我国高端化妆品市场占比逐步提升 ...... 14

图 14：我国高端化妆品的整体规模增速快于大众市场增速 ..... 14

图 15：我国高端化妆品市场份额（2019 年） .......... 14

图 16：我国大众化妆品市场份额（2019 年） .......... 14

图 17：我国化妆品市场集中度呈现逐年缓慢提升趋势 ............ 15

图 18：国产品牌在大众市场CR20 内占比高于高端市场 .......... 15

图 19：我国护肤品市场划分方式：按功效、细分品类、使用部位等划分 ....... 16

图 20：不同定位化妆品品牌与其主力单品的单价差距 ............ 17

图 21：化妆品消费者所需求品类由基础护肤上升至精细护肤 ......... 19

图 22：成分党以年青一代化妆品消费者为主 ........... 23

图 23：成分党消费能力强劲 ............ 23

图 24：化妆品消费增速与我国人均可支配收入与GDP 增长存在同向波动 ....... 25

图 25：我国化妆品产业链包含原料端、生产端、品牌端、渠道端 .......... 25

图 26：化妆品产业链不同环节的企业毛利率水平 ........... 28

图 27：化妆品产业链不同环节的企业净利率水平 ........... 28

图 28：化妆品产业链中不同环节的价值构成占比，渠道与品牌方占比最高 ........... 29

表格目录

表 1：我国化妆品集团与欧美化妆品集团的品牌矩阵差距 ......... 9

表 2：2008、2019 年高端市场与大众市场品牌格局演变，大众市场突围趋势明显 ......... 15

表 3：超高端、高端品牌各类别主力单品的销售价格，超高端、高端主力单品价差明显 ....... 17

表 4：中低端品牌主力单品销售单价偏低 ........ 18

表 5：护肤品消费品牌进阶与精细化升级所对应的消费者年消费客单价提升情况总结 ........... 20

表 6：超高端/高端品牌明星单品所具备的特征 ....... 21

表 7：护肤品内含主要有效成分、对应功效与其原理简述 ....... 23

表 8：我国主流线上品类对代运营商需求的比例与佣金率 ....... 30