光伏玻璃行业专题报告(20 页)

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目 录

1、光伏玻璃发展现状和趋势 .... 3

1.1 光伏玻璃是关键辅材，盈利能力强 ...... 3

1.2 光伏玻璃制造工艺壁垒较高 .... 4

1.3 双玻、大尺寸和超薄化是未来趋势 ...... 5

1.4 双碳政策助力光伏产业链 ...... 7

2、纵向：供需关系影响玻璃价格 ..... 8

2.1 国内外光伏玻璃产量及需求预测 .... 8

2.2 供需关系影响玻璃价格 .... 9

3、横向：比较成本孰低 ..... 11

3.1 规模化实现低成本运营 ....... 11

3.2 双寡头格局稳定，盈利能力受需求量影响较大 ....... 14

4、投资策略 ..... 16

4.1 光伏玻璃行业投资建议 ....... 16

4.2 建议关注福莱特 ..... 17

5、风险提示 ....... 19

图表目录

图1：晶硅电池组件结构 ....... 3

图2：2020 年光伏玻璃占2.0mm 双玻组件成本比重较大（%） .... 3

图3：光伏各细分行业龙头公司ROE（摊薄）情况 ...... 4

图4：光伏各细分行业龙头公司产品毛利率情况 ....... 4

图5：不同工艺玻璃用途 ....... 4

图6：光伏玻璃工艺流程 ....... 5

图7：2020-2025 年单/双面玻璃组件市场占比预测（%） .... 6

图8：2020-2025 年不同尺寸硅片市场占比预测（%） ....... 6

图9：2020-2025 年不同玻璃厚度的组件市场占比预测（%） ..... 6

图10：“十四五”光伏玻璃需求量预测 ....... 6

图11：国内外光伏玻璃产量 .... 8

图12：近年中国光伏装机量及光伏玻璃需求 ...... 8

图13：十四五全球光伏新增装机预测（GW） ...... 9

图14：十四五中国光伏新增装机预测（GW） ...... 9

图15：中国光伏玻璃月度产能（万吨） ...... 9

图16：中国光伏玻璃月度产量（吨） .... 9

图17：中国光伏玻璃月度表观消费量（万吨） ....... 10

图18：2016-2021 年中国光伏组件产量及增长 .... 10

图19：近年光伏玻璃价格走势 ..... 10

图20：重质纯碱日度市场价（元/吨） ...... 11

图21：中国市场上海石油天然气交易中心LNG 周度到岸价（元/吨） .... 11

图22：福莱特光伏玻璃各项成本占比（%） ...... 12

图23：福莱特光伏玻璃原材料采购成本占比（%） .... 12

图24：2021 年-2022 年光伏玻璃企业新增产能（t/d） .... 13

图25：窑炉规模与生产成本关系 ....... 14

图26：光伏玻璃企业单位成本对比（元/平方米） .... 14

图27：2020 年国内光伏玻璃生产企业市场产能占比情况 ....... 15

图28：行业主要上市公司光伏玻璃毛利率（%） ...... 15

图29：行业主要上市公司光伏玻璃营收（亿元） ..... 15

图30：主要光伏玻璃企业ROE（摊薄）（%） ...... 16

图31：主要光伏玻璃企业资产负债率（%） ...... 16

图32：公司近年营收情况 ..... 18

图33：公司近年归母净利润情况 ....... 18

图34：福莱特前五大客户销售额占总营收比重逐年提升 ....... 18

图35：2021 年福莱特三大销售合同252 亿元 ..... 18

表1：光伏玻璃和普通玻璃性能对比 ..... 5

表2：2021 年光伏相关重要政策 ..... 7

表3：主要玻璃上市公司石英砂资源情况 .... 12

表4：2021 -2022 年光伏玻璃拟点火窑炉情况 .... 13

表5：重点公司盈利预测* ..... 18