储能行业发展分析( 38页)

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目录

1. 全球大储需求有望进一步起量 .... 5

1.1 国内负荷缺口驱动储能超前建设需求 .... 5

1.2 美国在建规模有望支撑24 年高增速...... 9

1.3 欧洲大储需求方兴未艾 ....... 11

1.4 预计全球储能未来5 年需求CAGR 为37% ..... 13

2. 电力现货发展是独立储能盈利的关键 ..... 14

2.1 丰富的收益模式构成海外储能高盈利 ....... 14

2.2 政策推进国内储能盈利模式改善 ....... 17

2.3 对交易能力的需求抬高储能壁垒 ....... 21

3. 价格战后储能行业集中度有望提升 ....... 25

3.1 复盘2011 年光伏价格战后格局向好..... 25

3.2 当前储能行业格局仍较分散 ....... 29

3.3 成本优势或为竞争的入场券 ....... 30

3.4 技术优势有望沉淀为标准制定 ..... 32

3.5 渠道和资金优势较难复制 ..... 35

4. 投资建议 .... 36

5. 风险提示 .... 38

图表目录

图表1： 各国风光发电量占比及所处阶段 ..... 5

图表2： 我国各类电源发电量预测（单位：亿千瓦时） ...... 6

图表3： 2016-2023H1 我国储能累计装机 ...... 6

图表4： 储能需求有望随VRE 渗透水平提升呈指数增长特征 ...... 6

图表5： 我国各类电源装机结构预测 ..... 7

图表6： “十四五”时期第二批风光大基地建设规划 ..... 7

图表7： 国内月度储能中标及新增装机规模 ....... 9

图表8： 国内月度储能EPC 项目招标规模 ..... 9

图表9： 美国2014-2022 年各类电源并网队列规模 ..... 9

图表10： 美国23 年9 月部分地区新能源并网队列规模 ..... 9

图表11： 美国并网队列项目最终完成率及等待时间 ....... 10

图表12： 美国大型储能在建项目规模同比高增（单位：MW） .... 10

图表13： 美国各州光伏发电渗透率差异较大 ..... 11

图表14： 加州鸭子曲线进一步加深 ..... 11

图表15： 美国加息节奏或将放缓 ....... 11

图表16： 欧洲新能源规划时间轴 ....... 12

图表17： 欧洲年度储能新增装机预测 ....... 13

图表18： 欧洲部分国家表前储能新增装机预测（单位：MW） .... 13

图表19： 全球储能需求测算 ....... 14

图表20： 英国大储22 年8 月-23 年7 月运行模式 ..... 15

图表21： 加州大储2021-2022 年运行模式 ....... 15

图表22： 澳洲Gannawarra 电站19-21 年运行模式 .... 15

图表23： 澳洲Ballarat 电站典型充放电策略 .... 15

图表24： 美国加州电池储能平均收入情况 ....... 16

图表25： 加州储能单季度单位kW 净收入情况 .... 16

图表26： 英国大型储能2023 年月度收入情况 .... 16

图表27： 英国2023 年日前电力批发市场价差变化 .... 16

图表28： 澳洲Lake Bonney 储能电站收入情况 ....... 17

图表29： 澳洲Wallgrove 储能电站2022H2 收入情况 ...... 17

图表30： 国内各地区电力现货市场试运行时间表 ..... 18

图表31： 山东电力市场年均分时曲线（元/MWh） ..... 18

图表32： 聚类分析结果下山东日前价格（元/MWh） ....... 18

图表33： 国内外储能政策对比 ..... 19

图表34： 各地区储能电站单位容量收入预期及构成（单位：万元/MWh/年） ... 19

图表35： 商业模式较成熟的山东储能装机领先（MW） ..... 20

图表36： 2022 年各省储能新增装机结构 ..... 20

图表37： 美国加州储能项目投入产出比 ..... 21

图表38： 美国德州储能项目收益差异 ....... 22

图表39： 储能项目的位置对调度率有较大影响 ....... 23

图表40： 加州辅助服务市场规模及供给来源 ..... 23

图表41： 德州向下调频服务主要由储能提供 ..... 24

图表42： 储能占比提升缩小了向下调频价格 ..... 24

图表43： 加州每小时平均的日前电池投标和节点价格 ..... 24

图表44： 加州每小时平均的实时电池投标和节点价格 ..... 24

图表45： 电价曲线可能出现多种形态（单位：元/MWh） ....... 25

图表46： 2011 年光伏组件由于需求下滑出现产能过剩 ..... 26

图表47： 2011 年光伏产业链价格大幅下降 ....... 26

图表48： 各光伏企业单季度毛利率 ..... 26

图表49： 各光伏企业2012 年单位售价、单位成本及毛利率情况 ..... 27

图表50： 各光伏厂商硅片一体化率 ..... 27

图表51： 各光伏厂商海外营收占比 ..... 27

图表52： 各光伏厂商短期资产负债率 ....... 28

图表53： 各光伏厂商应收账款周转天数 ..... 28

图表54： 价格战后行业集中度提升 ..... 28

图表55： 2011-2015 年光伏组件行业格局 .... 28

图表56： 2020-2022 年国内市场储能系统集成商出货量及竞争格局 ...... 29

图表57： 2023 年前10 月国内储能系统中标格局 ...... 30

图表58： 2020-2023 国内市场储能集成行业集中度 .... 30

图表59： 2023H1 全球储能集成商出货格局 ....... 30

图表60： 国内储能电芯价格 ....... 31

图表61： 储能系统采购中标价企稳 ..... 31

图表62： 高设备自制比例的集成商可获得较高的毛利率水平（单位：元/Wh） . 31

图表63： 宁德时代电池销量及单位成本情况 ..... 32

图表64： 南都电源锂电池销量及单位成本情况 ....... 32

图表65： 海博思创电池系统销量及单位成本情况 ..... 32

图表66： 上能电气光伏逆变器销量及单位成本情况 ....... 32

图表67： 头部系统集成商产品安全配置愈发丰富 ..... 33

图表68： 储能系统集成商较高的售后质保风险 ....... 33

图表69： Fluence 投标软件可提升储能项目收益 ...... 33

图表70： 储能公司2022 年研发费用及研发费用率 .... 34

图表71： 储能公司2022 年研发人员人均投入 .... 34

图表72： 储能厂商参与储能相关国家标准制订情况梳理 ....... 34

图表73： 2023 年以来部分国内储能厂商海外合作情况 ..... 35

图表74： 2023 年三季报部分储能公司资金情况 ....... 36