汽车零部件全球化分析 ( 20 页)

目录

一、大势所趋：全球化是汽车零部件企业的必经之路 ....... 4

二、以史为鉴：福耀玻璃的全球化成功路径 ..... 6

2.1 多因素驱动全球化布局，福耀开启海外扩张之路 .... 6

2.2 复制国内成功路径，北美布局全产业链 ....... 7

2.3 从扭亏到高盈利，福耀美国工厂的出海成功验证 .... 8

三、未来已来：国内汽零企业进入全球化新征程 .... 10

3.1出海基石：竞争力提升+全球配套需求释放 .... 10

3.2 国内汽零企业持续获取海外订单，加速建设海外产能 ....... 12

3.3 出海盈利：短期承压，长期向好.... 14

四、投资建议 ..... 16

1.建议关注 .... 16

2.万得一致预测 ..... 17

五、风险提示 ..... 18

图表目录

图1：近十年全球和国内汽车销量（万辆） ...... 4

图2：三款热销车型的海外售价更高 ..... 4

图3：近五年出海板块与汽零板块毛利率 ..... 5

图4：近五年出海板块与汽零板块净利率 ..... 5

图5：福耀玻璃近20年境内外营收（亿元） ....... 6

图6：2013年国内汽车玻璃格局 ...... 6

图7：福耀玻璃的全产业链布局 .... 7

图8：福耀玻璃近20年毛利率与净利率 ....... 7

图9：福耀玻璃美国工厂收入及净利率 ..... 9

图10：2020年全球汽车玻璃格局 .... 9

图11：2020年-2025年国内乘用车出口销量 ....... 10

图12：整车厂带动零部件厂商海外建厂 ..... 10

图13：Stellantis 将建设四个纯电动平台 ...... 12

图14：赛轮轮胎2008-2025H1境内外收入占比....... 15

图15：赛轮轮胎2008-2025H1境内外毛利率 ...... 15

表1：全球前十大汽车零部件Tier 1 ..... 4

表2：福耀面对的美国和加拿大的反倾销调查 ...... 7

表3：福耀海外产能建设梳理 .... 8

表4：部分加速实现国产替代的细分赛道（主要为2020-2024年数据） ...... 10

表5：中国部分车企海外建厂布局情况梳理 .... 11

表6：特斯拉全球整车布局梳理 ...... 11

表7：部分汽零企业与stellantis的全球项目定点梳理 ....... 13

表8：部分汽零企业全球化产能布局 ....... 13

表9：重点公司万得盈利预测（其中银轮、松原未发布2025业绩，其余按照Wind一致预期） ..... 17

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