2020年3 月宏观经济形势分析报告( 27 页)

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我国经济呈现全面收缩 供需两侧必须同时发力

——2020 年3 月宏观经济形势分析报告

目 录

一、全球宏观经济形势分析 ....... 1

美国：疫情冲击金融市场，美联储降息至零并重启QE ........... 1

欧洲：疫情蔓延引发恐慌，欧英央行采取紧急行动......... 2

日本：经济衰退风险升高，货币财政刺激加码........ 4

新兴经济体：经济表现弱于预期，政策或进一步宽松..... 5

二、我国宏观经济形势分析 ....... 6

工业：疫情防控制约生产，工业增速大幅下滑........ 7

消费：线下消费明显下滑，线上消费仍具韧性........ 8

投资：投资增速首度转负，三大支柱全面下滑........ 9

房地产：各项指标全面回落，市场回暖尚待时日........... 11

外贸：疫情不对称影响进出口，贸易近两年首现逆差............ 12

通胀：疫情延缓CPI 回落，压制PPI 回升 ............. 15

金融：疫情冲击社融走弱，货币增速显著提振...... 16

市场：人民币汇率波动下行，债券收益率大幅回落....... 18

三、政策回顾与展望 ....... 20

宏观政策回顾........ 20

宏观政策展望........ 21

宏观政策建议........ 22

主要宏观经济及金融数据一览表 ...... 25