家居照明行业分析报告( 30 页)

---

目录

一、家居照明历史及LED产业发展现状 .....1

（一）LED产业链情况：下游中通用照明成为LED产业链中最具有挖掘价值的环节........ 1

（二）家居照明光源发展历程 ....... 2

（三）各国政府主动淘汰白炽灯，中国“有形之手”助推LED替换潮 ....... 5

二、全球家居照明市场发展概览 ..........6

（一）美国市场：家居灯具增长较为稳健，LED光源渗透空间巨大 ...... 6

（二）日本市场：2012年后家居照明受制于地产影响进入衰退期，灯具户均消费上升 ......... 8

（三）中国市场：家居照明与地产相关性较强，LED光源渗透空间有限 .......... 9

（四）中国光源市场飞利浦市占率逐渐下滑，家居灯具欧普集中度缓慢提升 ..... 11

三、国外照明龙头技术优势已不在，纷纷拥抱LED照明 ....... 13

（一）PHILIPS：照明业务逐渐被集团剥离，LED转型厚积薄发 ......... 13

（二）OSRAM：德系血统的照明巨头剥离传统照明借LED照明重塑盈利轨道 ........ 15

（三）OSRAM、PHILIPS Lighting公司总结 ......... 18

四、欧普照明：国内通用照明全品类领军企业 .......... 18

（一）生产模式：自主产能与OEM外协相结合，非标品和标品协同发力 ...... 19

（二）销售模式：经销商为主自营为辅，专卖店和五金分渠道发力 ......... 20

（三）主营分析：照明控制及其他毛利最高，家居灯具收入占比最大 ..... 20

（四）成本分析：大批量外协、自建产能投产和产能利用率提升协同提高毛利率 ........ 21

（五）管理分析：引入原飞利浦照明高管，秉承光源技术与市场营销并行 ......... 22

（六）国内照明企业财务分析：欧普照明运营能力强，费用存在较大边际改善空间 .......... 22