湿电子化学品行业 深度研究( 29 页)

---

目录

1.湿电子化学品：电子行业关键材料，壁垒极高 ............ 5

1.1.湿电子化学品是电子行业湿法制程关键材料 ............ 5

1.2.湿化学品更新换代快，洁净度要求极高 ........... 7

1.3.湿化学品关键生产工艺：提纯、混配、包装 ............ 8

2.半导体、面板产业转移升级，湿化学品需求向好 ........ 9

2.1.半导体：12 英寸晶圆产线对湿电子化学品需求量激增 ............. 9

2.2.面板：OLED 及大尺寸LCD 面板催生湿电子化学品需求快速提升 ............. 12

2.3.太阳能电池：行业需求预计稳定增长 ............. 15

2.4.半导体行业升级、面板企业扩产为湿电子化学品注入新机遇 ......... 17

3.进口替代空间巨大，国产化率进入快速提升阶段 ...... 20

3.1.高端湿化学品国产化率仍然偏低，进口替代空间巨大 ............ 20

3.2.半导体、面板产能持续向国内转移，湿化学品国产化率快速提升 .......... 22

4.重点公司介绍 ............ 23

4.1.晶瑞股份 ....... 23

4.2.江化微 ........... 26

5.配置建议 ........... 28

6.风险提示 ........... 29

图表目录

图表 1：湿电子化学品产业链 ........ 5

图表 2：常用湿电子化学品品类及用途 .......... 5

图表 3：2014 年国内湿电子化学品用量占比（%） ......... 6

图表 4：2014 年国内半导体用湿化学品占比（%） ......... 6

图表 5：2014 年国内面板用湿化学品占比（%） ............. 6

图表 6：2014 年国内硅电池用湿化学品占比（%） ......... 6

图表 7：主要原材料价格稳中有降（元/吨） ......... 7

图表 8：湿电子化学品SEMI 国际标准等级 ............. 7

图表 9：超净高纯试剂纯化工艺流程示意图 ........... 8

图表 10：功能性材料混配工艺流程示意图 ............. 8

图表 11：功能性材料废液回收再生业务模式示意图 ...... 9

图表 12：湿电子化学品在晶圆加工过程中的应用示意图 ..... 10

图表 13：晶圆加工过程用湿电子化学品类型 ....... 10

图表 14：晶圆加工硫酸、双氧水、氨水用量最大 ........ 11

图表 15：12 英寸晶圆产线湿化学品需求大幅提升 ....... 11

图表 16：中国大陆8 英寸及以上晶圆投产及在建产线统计 .......... 11

图表 17：全球半导体销售额回暖 ......... 12

图表 18：湿电子化学品在面板行业Array 制程中的应用示意图 ........... 13

图表 19：面板行业Array 制程主要湿电子化学品类型 ......... 13

图表 20：面板Array 制程磷酸、双氧水、醋酸、硝酸单位用量最大 ............ 14

图表 21：2019/2020 年国内面板行业新增产线统计 ..... 14

图表 22：液晶电视面板价格止跌企稳（美元/片） ...... 15

图表 23：晶硅太阳能电池片结构示意图 ...... 15

图表 24：晶硅太阳能电池生产工艺示意图 ........... 16

图表 25：太阳能电池行业湿电子化学品应用类型 ........ 16

图表 26：单晶硅太阳电池片湿化学品单耗（吨/MW） ........... 16

图表 27：多晶硅太阳电池片湿化学品单耗（吨/MW） ........... 16

图表 28：太阳能电池产量回升 ............. 17

图表 29：太阳能电池片价格持续走低 .......... 17

图表 30：国内湿电子化学品需求平稳增长，半导体应用占比提升 ....... 17

图表 31：湿电子化学品下游应用领域特点 ........... 18

图表 32：江化微三大应用领域收入占比变化（%） ...... 19

图表 33：江化微三大应用领域毛利占比变化（%） ...... 19

图表 34：三大领域用湿电子化学品毛利率水平（以江化微为例）（%） ........ 19

图表 35：2018 年世界湿电子化学品市场格局 ...... 20

图表 36：国外及中国台湾地区主要湿电子化学品生产企业简介 ........... 20

图表 37：湿电子化学品国产化进度 ..... 21

图表 38：中国半导体产业增速持续高于全球水平 ........ 22

图表 39： LCD 面板产能加速国内转移 ......... 22

图表 40：中国大陆主要湿电子化学品生产企业简介 ............. 22

图表 41：晶瑞股份湿电子化学品业务进展历程 ............ 24

图表 42：晶瑞股份精细化学品产能统计（吨，截至2018 年） ............. 24

图表 43：晶瑞股份湿电子化学品产能明细 ........... 25

图表 44：晶瑞股份主要客户结构分布 .......... 25

图表 45：晶瑞股份营业收入及增速 ..... 26

图表 46：晶瑞股份归母净利润及增速 .......... 26

图表 47：晶瑞股份营业收入结构（%） ........ 26

图表 48：晶瑞股份毛利率及净利率变化（%） ..... 26

图表 49：江化微湿电子化学品产能统计 ...... 27

图表 50：江化微主要客户结构分布 ..... 27

图表 51：江化微营业收入及增速 ......... 28

图表 52：江化微归母净利润及增速 ..... 28

图表 53：江化微营业收入结构（%） ............ 28

图表 54：江化微毛利率及净利率变化（%） ......... 28

图表 55：湿电子化学品行业重点关注公司（截至2019 年12 月31 日） ...... 29