烟草行业税收分析报告( 26 页)

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目录

1. 核心要点 ..... 4

2. 我国烟草业实行专卖制度，集中管理行业全产业链 ..... 5

2.1. 我国实行烟草专卖制度：统一领导，集中管理，专卖专营 ...... 5

2.2. 烟草专卖制度控制采购、生产、批发、零售烟草全产业链 ...... 6

3. 烟草行业税利为我国财政收入重要来源 ..... 8

3.1. 烟草业税利是国家和地方财政收入重要来源 ...... 8

3.2. 烟草税收始于明末，1994 年税制改革后逐渐发展成熟 ....... 10

3.3. 烟草行业除纳税外仍需缴纳国有资本收益和专项税后利润 .... 12

4. 烟叶税和消费税为主要烟草税种，我国卷烟综合税负水平约为67%....... 13

4.1. 烟叶税：烟叶税税收占比较低，全国烟叶种植较为集中 .... 13

4.2. 消费税：卷烟消费结构优化，卷烟消费税复合征收 .... 15

4.3. 卷烟价格和税负水平分析：我国卷烟消费税综合税负水平近四成，综合税负水平约为67%...... 18

5. 全球多数国家烟草行业采用混合税制，高收入国家税负水平较高 20

5.1. 《烟草控制框架公约》有效促进全球烟草管制 .... 20

5.2. 全球烟草税负中值为63%，高收入国家烟草税负较高 .... 22

5.3. 主要发达国家采用从量税制或混合税制 .... 23

5.4. 烟草税价水平应符合本国国情，统筹兼顾多方利益 .... 24

6. 投资建议 ....... 25

7. 风险提示 ....... 26

图表目录

图 1：我国逐渐建立烟草专卖制度 .... 6

图 2：我国烟草行业层次结构分明 .... 6

图 3：卷烟品牌市占率Top4 品牌为中华、利群、黄鹤楼和芙蓉王 ...... 7

图 4：2009 年中华品牌在卷烟市场占比过半 ....... 7

图 5：2018 年卷烟品牌规模壮大且发展更为均衡 ....... 7

图 6：我国烟草产业链在专卖制度下基本被垄断 .... 8

图 7：烟草行业企业数量和毛利率呈现下滑趋势 .... 9

图 8：近两年烟草制品业收入利润增速略有修复 .... 9

图 9：烟草行业税利为国家财政收入重要来源 .... 9

图 10：我国烟草税制逐渐向专税方向发展 ..... 11

图11：我国烟叶税税率为20% .... 14

图 12：烟草税计税基础包括烟叶收购价和价外补贴 .... 14

图 13：烟叶税约占全国财政税收收入比例约0.1% ....... 14

图 14：我国烟叶税税收收入集中在云南等六个省份 .... 14

图 15：近几年全国烟叶产量逐年下滑 .... 15

图 16：六大烟叶种植省份烟叶产量近几年呈下滑趋势 .... 15

图 17：近几年烟草制品业上缴消费税额有所下滑 .... 16

图 18：烟草制品业消费税占该行业税收收入比例较高 .... 16

图 19：我国卷烟消费税逐渐演化为从价和从量复合计税 .... 17

图 20：我国卷烟市场产销量近年来略有下滑 .... 17

图 21：卷烟单箱收入呈现逐年提升趋势 .... 17

图 22：一二类卷烟销售占比提升明显 .... 18

图 23：我国低焦油卷烟销量呈现上升趋势 .... 18

图 24：以红塔山（软经典1956）为例实际消费税税负水平约为32.74%...... 19

图 25：高收入国家烟草综合税负水平较高 .... 23

表 1：1984 年工商税制全面改革对烟草产品征收产品税 ...... 11

表 2：我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项 ...... 12

表 3：我国卷烟消费税为从价从量复合计税 ...... 15

表 4：我国卷烟按调拨价划分为五档 ...... 17

表 5：卷烟零售价与各环节差率由国家规定 ...... 18

表 6：模型测算我国卷烟综合税负水平约为67% ...... 19

表 7：《烟草控制框架公约》主要条款包括禁止出售香烟、禁止烟草广告等 ...... 20

表 8：中国、日本、美国和俄罗斯烟草管理体制存在明显差异 ...... 21

表 9：2018 年全球征收烟草消费税主要为混合税制和从量税制 ..... 23

表 10：全球部分国家烟草消费税税制 .... 24

表11：相关公司盈利预测表 .... 26