化妆品行业研究( 43 页)

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内容目录

1、概况：年轻一代“颜值经济”下的高增长赛道 .... 6

1.1 成长：彩妆行业快速发展，成化妆品最景气细分品类 ..... 6

1.2 动力：年轻用户彩妆消费升级、高端化趋势带动行业扩容 ...... 7

2、产业链：行业成长带动全产业链繁荣 ....... 8

2.1 代工：代工产能发展带动行业繁荣 ....... 8

2.2 渠道：线上高渗透、线下彩妆集合店打造“沉浸式”购物体验 ..... 14

2.2.1 线上：高渗透，多平台扶植政策鼓励品牌发展 ....... 14

2.2.2 线下：彩妆集合店打造开创美妆零售新模式 ....... 17

2.3 营销：受益于社交平台视觉化红利 ..... 18

3、格局：海外龙头主导，大众本土新锐品牌把握新机遇崛起 .... 20

3.1 国际品牌：占主导、垄断高端市场、大众端份额下滑 ....... 20

3.2 本土品牌：大众新锐品牌迎合二三线城市年轻人、持续抢占份额 ..... 21

3.3 本土大众品牌兴起的背景 ....... 22

3.4 复盘时尚快消、国风、化妆师三大本土品牌成长路径 ....... 23

3.4.1 定位：时尚快消、国风、化妆师IP 各有所长 ..... 23

3.4.2 品类：把握细分赛道红利，通过大单品快速打开市场 .... 28

4、未来：未来行业增速超15%、品牌分散化下集团更具优势 ....... 31

4.1 空间：未来行业增速超15%、25 年规模超1300 亿元 ...... 31

4.2 格局：品牌延续分散，多品牌集团更具优势 ...... 34

5、相关标的梳理 ..... 36

5.1 毛戈平股份：高端专业化妆师品牌，底妆类产品出色 ....... 36

5.2 珀莱雅：主品牌拓展底妆产品、彩棠快速起量、INSBAHA 持续孵化 ... 38

5.3 丸美股份：“恋火”发力彩妆市场 ...... 39

5.4 逸仙电商：DTC 美妆龙头，并购+自主孵化加速产品布局 ..... 41

6、风险提示 .... 42

图表目录

图表1：2006-2025E 我国化妆品及彩妆行业规模增速（亿元，%）.... 6

图表2：2006-2025E 我国彩妆规模及占化妆品行业比重（亿元，%） .... 6

图表3：中日韩彩妆分品类销售额占比及增速比较 ....... 6

图表4：中国彩妆市场用户画像 .... 7

图表5：2020 年消费者彩妆购买意向调查 .... 8

图表6：2020 年Z 世代购买时尚零售品类的频次 ..... 8

图表7：中国彩妆市场大众/高端产品零售额同比增速（亿元，%） ..... 8

图表8：中国彩妆市场大众/高端产品零售额占比（%） ....... 8

图表9：我国彩妆产业链 ....... 9

图表10：国际高端品牌核心彩妆产品进口备案 ...... 10

图表11：海外头部集团彩妆产品在中国的生产情况 ....... 11

图表12：本土头部品牌合作的代工厂 ..... 12

图表13：我国头部彩妆代工厂企业 ..... 13

图表14：2015-2020 彩妆线上销售额及占比（亿元，%） .... 14

图表15：2016-2020 年彩妆线上销售增速（%） ....... 14

图表16：2020 年中国化妆品线上购买渠道细分 ..... 14

图表17：天猫、京东扶持美妆品牌项目梳理 ...... 15

图表18：天猫国际2021 年来对海外美妆品牌的扶持政策 ..... 15

图表19：2020 年电商平台GMV 及增速（万亿元，%） ....... 16

图表20：电商平台MAU（亿人）....... 16

图表21：阿里全网彩妆销售额增速 ..... 16

图表22：抖音护肤、彩妆TOP300 品牌合计销售额及占同期淘系比重 ..... 17

图表23：抖音护肤、彩妆TOP300 品牌均价 ..... 17

图表24：国内代表性彩妆集合店 .... 17

图表25：品牌在小红书的内容营销路径 ..... 19

图表26：短视频和直播带货特点比较 ..... 19

图表27：2021 年1-9 月抖音彩妆类目销售额排名及小红书热度.... 19

图表28：头部品牌中国彩妆市场市占率（%） ....... 20

图表29：中国彩妆品牌集中度（%） ..... 20

图表30：中国高端彩妆市场品牌CR5 和CR10（%） ....... 20

图表31：中国高端彩妆市场公司市占率（%） ....... 20

图表32：大众端主要国际品牌市占率变化（%） ....... 21

图表33：大众市场国际/本土品牌合计市占率（%） ...... 21

图表34：主要本土大众彩妆品牌市占率变化（%） ....... 21

图表35：主要国货彩妆品牌梳理 .... 22

图表36：国货彩妆品牌受欢迎程度 ..... 23

图表37：新锐国货美妆品牌受众年龄分布 ...... 23

图表38：中国彩妆消费者城市分布 ..... 23

图表39：中国彩妆消费者月均收入分布（元） ...... 23

图表40：不同定位国货彩妆代表品牌及特点 ...... 24

图表41：代表品牌月度新增彩妆SKU 备案数量（个） ..... 24

图表42：代表品牌主要彩妆品类价格带分布 ...... 25

图表43：时尚快消彩妆品牌代言人及形象大使 ...... 26

图表44：花西子国风彩妆设计及形象代言人 ...... 27

图表45：花西子同心锁口红在亚马逊日本销售榜前三 ....... 27

图表46：国内外代表性化妆师品牌 ..... 28

图表47：彩妆细分品类2020 年同比增速及渗透率 .... 28

图表48：近一年唇妆淘系平台销售额排名（亿元，元） .... 29

图表49：近一年眼影淘系平台销售额排名（亿元，元） .... 29

图表50：部分彩妆品牌主要联名系列 ..... 29

图表51：近一年眉部产品淘系平台销售额排名（亿元，元） .... 30

图表52：近一年眼线笔淘系平台销售额排名（亿元，元） .... 30

图表53：近一年粉底液/膏淘系平台销售额排名（亿元，元） ....... 31

图表54：近一年蜜粉/散粉淘系平台销售额排名（亿元，元） ....... 31

图表55：彩妆消费者使用多品牌产品的占比 ...... 31

图表56：彩妆消费人口及零售额规模测算 ...... 32

图表57：日本彩妆市场规模和增速（十亿日元，%） .... 33

图表58：韩国彩妆市场规模及增速（十亿韩元，%） .... 33

图表59：06-20 年中日韩彩妆规模占化妆品比重（%） ..... 34

图表60：主要国家化妆品人均消费占GDP 比（美元，%） ...... 34

图表61：日本市场头部彩妆品牌市占率（%） ....... 34

图表62：韩国市场头部彩妆品牌市占率（%） ....... 34

图表63：中日韩彩妆&护肤品牌市占率CR5、CR10 对比（%） ....... 35

图表64：日本市场头部彩妆公司市占率（%） ....... 35

图表65：韩国市场头部彩妆公司市占率（%） ....... 35

图表66：中国市场头部彩妆公司市占率（%） ....... 35

图表67：中国市场头部彩妆公司旗下主要品牌及市占率 .... 35

图表68：中日韩彩妆&护肤公司市占率CR5、CR10 对比（%） ....... 36

图表69：毛戈平彩妆零售额规模及同比（亿元，%） .... 36

图表70：毛戈平在行业整体/高端市场品牌市占率（%） ....... 36

图表71：毛戈平代工模式 ....... 37

图表72：毛戈平各级城市专柜数量分布 ..... 37

图表73：主要本土彩妆品牌小红书粉丝数和笔记数 ....... 38

图表74：毛戈平柜姐在小红书运营社交账号 ...... 38

图表75：珀莱雅品牌矩阵 ....... 38

图表76：珀莱雅彩妆业务营收及占比（百万元，%） .... 39

图表77：珀莱雅旗下彩妆品牌 .... 39

图表78：丸美股份品牌矩阵.... 40

图表79：丸美股份彩妆业务营收及占比（百万元，%） .... 40

图表80：逸仙电商品牌矩阵.... 41

图表81：逸仙电商彩妆业务营收及占比（百万元，%） .... 42

图表82：逸仙电商旗下彩妆品牌 .... 42