通信模组行业分析报告( 55 页)

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目录

1、通信模组：物联网关键底层硬件 ...... 5

1.1、物联终端核心部件，下游应用场景广泛 ......... 5

1.2、物联连接技术多样化，5G 与LPWA 协同创新 ....... 7

1.3、出货量持续高增，智能化与低功耗需求渐显 .........11

2、应用场景创新扩散，驱动行业高速增长 ........ 15

2.1、物联连接数快速增长，中国网络侧产业优势强 ..... 15

2.2、政策环境加速完善，运营商推动产业终端侧成熟 ......... 18

2.3、应用场景持续拓展，垂直领域连接需求逐步释放 ......... 23

3、产业格局东升西落，上游国产化重构延续成本红利 ............ 29

3.1、格局：东升西落，中国厂商崛起，强者恒强 ........ 29

3.2、成本：上游国产化重构，产业集群延续成本红利 ......... 33

3.3、趋势：打造平台化能力，拓展业务边界 ....... 37

4、相关标的 ............ 41

4.1、移远通信（603236.SH）：通信模组龙头厂商，市场份额全球第一 ....... 41

4.2、广和通（300638.SZ）：通信模组领先厂商，首家A 股上市企业 .......... 44

4.3、美格智能（002881.SZ）：通信模组头部厂商，智能模组创领者 ........... 47

4.4、有方科技（688159.SH）：国内通信模组领先厂商，深耕智慧能源 ....... 50

4.5、日海智能（002313.SZ）：物联网创新企业，产业并购延伸布局 ........... 52

5、投资建议 ............ 54

风险提示 .......... 55

图表目录

图表1：通信模组在物联网产业架构中的位置........ 5

图表2：通信模组逻辑结构示意图............ 5

图表3：5G 通信模组示意图 ..... 6

图表4：通信模组下游应用领域........ 6

图表5：移动通信技术标准主要演变情况........ 7

图表6：物联网通信技术矩阵............ 8

图表7：物联网接入技术分类与应用场景........ 8

图表8：LPWAN 技术的特点..... 9

图表9：全球蜂窝物联网连接数（单位：百万）............ 9

图表10：2017-2023 年全球LPWAN 连接数（单位：百万） ..... 9

图表11：RedCap 介于eMBB 和LPWA 之间 ......10

图表12：RedCap 设备与传统5G 设备的成本对比 ............10

图表13：RedCap 的典型业务场景 ........10

图表14：无线通信模组分类情况............ 11

图表15：中国和其他国家地区蜂窝模组出货量结构对比（2020 年）...... 11

图表16：2016-2023 年全球蜂窝通信模块市场规模预测（按制式，单位：百万块） ...........12

图表17：2016 年全球蜂窝通信模块市场各制式占比情况..........12

图表18：2023 年全球蜂窝通信模块市场各制式占比情况..........12

图表19：智能模组的关键特性........13

图表20：2016-2023 年全球蜂窝通信模块应用领域市场规模预测（单位：百万块） ...........14

图表21：2016 年全球蜂窝通信模块应用领域市场占比情况......14

图表22：2023 年全球蜂窝通信模块应用领域市场预测占比情况......14

图表23：2010-2025 年全球物联网与非物联网连接数（单位：十亿） ...........15

图表24：全球移动用户数情况（按制式分类，单位：亿）........16

图表25：全球移动数据流量及增速........16

图表26：中国5G 基站建设情况 ............17

图表27：全球物联网年总收入........17

图表28：中国物联网支出规模预测........17

图表29：“十四五”数字经济发展主要指标..........18

图表30：物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023） ............18

图表31：物联网相关政策及内容............19

图表32：中国蜂窝物联网终端用户数及增速（单位：亿户） ...........20

图表33：中国联通物联网部署进程........21

图表34：中国移动无线通信模组补贴概况............21

图表35：5G 模组价格持续下降（单位：美元） .........22

图表36：全球企业从不同环节布局物联网............23

图表37：通信模组的需求者类型及特征........24

图表38：国家电网总投资与智能化投资规划（单位：亿元） ...........24

图表39：中国智能金融POS 出货量及预测 .........25

图表40：全球智能金融POS 出货量及预测 .........25

图表41：2017-2021 全球和中国平板电脑市场出货量（单位：百万台） .......26

图表42：全球内置蜂窝模组笔记本出货量统计及预测........26

图表43：2018-2025 智能网联功能新车渗透率 ...........26

图表44：2016-2022 年中国车联网市场规模及预测 ...........26

图表45：2016-2022 年中国智能家居市场规模及预测 .......27

图表46：中国工业互联网增加值规模和预测及占GDP 比重.....28

图表47：2017 年全球蜂窝物联网模组市场格局..........29

图表48：2021 Q4 全球蜂窝物联网模组市场格局 .......29

图表49：国内外通信模组厂商收入增速对比........29

图表50：通信模组发展历史............30

图表51：通信模组的技术壁垒........31

图表52：2021 年通信模组厂商人均薪酬对比（单位：万元/人/年） .......31

图表53：通信模组厂商总体产品平均销售单价对比（单位：元/片） ......32

图表54：2021 年通信模组厂商毛利率对比..........32

图表55：2021 年通信模组厂商净利率对比..........32

图表56：通信模组主要原材料及供应商........33

图表57：通信模组营业成本构成............34

图表58：通信模组直接材料构成............34

图表59：2014 年全球基带芯片市场格局......34

图表60：2021 年全球基带芯片市场格局......34

图表61：基带芯片厂商围绕无线通信技术的布局对比........35

图表62：2019 年全球射频前端市场格局......35

图表63：全球射频前端厂商的客户与市场份额情况............36

图表64：模组厂商主要芯片进口采购比例变化趋势............36

图表65：物联网产业链价值分布............37

图表66：物联网各环节公司毛利率对比........38

图表67：全球物联网平台数量........38

图表68：移远通信QuecCloud 物联网云平台......39

图表69：涂鸦智能业务布局情况............40

图表70：移远通信主要业务............41

图表71：移远通信历年营业收入及增速........41

图表72：移远通信历年归母净利润及增速............41

图表73：移远通信历年净利率与毛利率........42

图表74：移远通信历年研发费用及研发费用率............42

图表75：移远通信研发实力、销售渠道、供应链管理示意图 ...........43

图表76：广和通发展历史........44

图表77：广和通历年营业收入及增速............45

图表78：广和通历年归母净利润及增速........45

图表79：广和通历年净利率与毛利率............45

图表80：广和通历年研发费用及研发费用率........45

图表81：广和通竞争优势........46

图表82：美格智能发展历史............47

图表83：美格智能历年营业收入及增速........48

图表84：美格智能历年归母净利润及增速............48

图表85：美格智能历年净利率与毛利率........48

图表86：美格智能历年研发投入及占营收的比例........48

图表87：美格智能高算力智能模组........49

图表88：有方科技发展历史............50

图表89：有方科技历年营业收入及增速........51

图表90：有方科技历年归母净利润及增速............51

图表91：有方科技历年净利率与毛利率........51

图表92：有方科技历年研发费用及研发费用率............51

图表93：日海智能发展历史............52

图表94：日海智能历年营业收入及增速........53

图表95：日海智能历年归母净利润及增速............53

图表96：日海智能年净利率与毛利率............53

图表97：日海智能历年研发费用及研发费用率............53