美国冻品行业研究报告( 25 页)

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目 录

引言 ....... 6

1、 美国冷冻食品行业：格局稳定，品类轮动带来龙头更迭 ..... 6

1.1、 行业概况：格局稳定，C 端为主 .... 6

1.2、 人货场：如何看待美国冷冻食品行业轮动？ ...... 9

1.2.1、 大周期轮动——人 ....... 10

1.2.2、 中周期轮动——货 ....... 11

1.2.3、 小周期轮动——场 ....... 12

1.3、 竞争格局的二重性——低进入门槛+高竞争门槛 ....... 12

2、 龙头更迭：你方唱罢我登场 ..... 13

2.1、 Birds Eye：冷冻食品行业缔造者 ...... 13

2.2、 Minute Maid（美汁源）——冷冻浓缩果汁行业开创者 ..... 16

2.3、 Swanson：TV dinner 电视晚餐的主菜引领者 ....... 19

3、 对中国的启示 ...... 21

4、 投资建议： ..... 22

5、 风险分析 ..... 25

图目录

图1：美国预制食品市场规模（亿美元）及增速 .... 6

图2：2020 年冷冻食品市场份额（零售口径） ....... 8

图3：2021 年冷冻预制主菜市场份额（零售口径）.... 8

图4：1959 年与2020-21 年CR4 对比 ..... 8

图5：美国1939-1983 年冷冻食品市场规模（亿美元）及增速 ....... 9

图6：1890-1950 年美国妇女占劳动大军比例 ....... 11

图7：1890-2010 年美国就业妇女占所有妇女比例 .... 11

图8：1946-1956 年美国冷冻食品品类迭代 ....... 11

图9：各时期新成立公司数（家） .... 12

图10：各时期新成立公司销售额占比....... 12

图11：1959 年各层级公司销售费用率对比 ...... 13

图12：1959 年各层级公司净利率对比 ...... 13

图13：Birds Eye 发展历程 ....... 13

图14：1949-1956 年冷冻蔬菜、水果与果汁销售额及其占比 .... 14

图15：1947 年冷冻蔬菜各品类份额 ..... 14

图16：Clarence Birdseye 发明的冷冻机器 ..... 14

图17：低价冷冻柜-Amerad ....... 15

图18：Birds Eye 利马豆 .... 15

图19：Birds Eye 零售网点数量及平均年增速 ....... 15

图20：Minute Maid 发展历程 ...... 16

图21：报纸宣传冷冻橙汁的营养价值高过新鲜橙汁 ..... 17

图22：Bing Crosby 宣传美汁源的海报 ..... 17

图23：1953-1958 年冷冻橙汁零售价变化图 ..... 18

图24：尽管销量攀升，美汁源净利润却很不稳定 .... 18

图25：2002 年冷冻主菜各品牌销售规模（亿美元） .... 21

图26：2002 年冷冻营养型主菜各品牌销售规模（亿美元） ..... 21

表目录

表1：美国冷冻食品分品类市场规模及份额（B 表示十亿美元，M 表示百万美元） ..... 7

表2：上世纪80 年代中后期各个国家冷冻食品信息对比 ....... 9

表3：美国冷冻食品上世纪20-70 年代发展历程 ....... 10

表4：主菜类头部企业信息梳理 .... 19

表5：1986 年冷冻预制食品市场份额 ....... 19

表6：1997-2010 年各公司热销新品贡献量 ....... 20

表7：安井食品盈利预测与估值简表 .... 23

表8：千味央厨盈利预测与估值简表 .... 24

表9：味知香盈利预测与估值简表 .... 25