锑行业分析报告( 41 页)

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目录

1 锑：“工业味精”，应用前景广阔 ....... 3

1.1 锑：“工业味精”，应用前景广阔 ..... 3

1.2 锑精矿冶炼工艺革新，助力绿色低碳发展 .... 4

2 储量下滑，全球锑产量收缩 ...... 7

2.1 中国锑储量位居全球第一，产量持续收缩 .... 7

2.2 环保政策趋严，抑制锑供应增长 ...... 10

2.3 国内锑行业主要企业情况 ....... 11

3 下游需求集中于阻燃剂等领域，光伏产业助推需求上升 ..... 14

3.1 阻燃剂需求刚性，占据锑消费重要地位 ...... 14

3.2 铅蓄电池不可替代，市场规模稳定扩大 ...... 16

3.3 光伏领域潜力巨大，有望成为新的需求增长点 ..... 18

3.4 实现超纯锑国产替代，带动下游需求多样化 ...... 22

3.5 测算：预计到2025 年锑需求量将达到9.28 万吨，2021-2025 年复合增长率7.10%。 ....... 25

4 供应端收缩叠加需求端扩张，推动锑价上升 ...... 26

5 投资建议 ...... 27

插图目录

图1： 锑块..... 3

图2： 锑锭..... 3

图3： 锑产业链 .... 3

图4： 锑主要产品及用途.... 4

图5： 鼓风炉挥发—反射炉还原熔炼工艺流程 ...... 5

图6： 鼓风炉 .... 5

图7： 反射炉 .... 5

图8： 2021 年全球锑矿储量国家分布（%） .... 7

图9： 中国锑矿储量省份分布（%） ....... 7

图10： 中国锑矿储量类型分布（%） ..... 8

图11： 2021 年全球锑矿产量国家分布（%） ...... 8

图12： 2014-2022 年全球锑产量（万吨） ...... 9

图13： 2015-2021 年中国锑产量及增速 ....... 9

图14： 2021 年中国锑需求结构分布 .... 14

图15： 阻燃剂分类 .... 15

图16： 2020 年全球阻燃剂市场结构 .... 15

图17： 三氧化二锑阻燃原理 ....... 15

图18： 2020-2027 年全球阻燃剂市场规模及增速 .... 16

图19： 铅蓄电池 .... 16

图20： 铅蓄电池结构 ....... 16

图21： 2015-2020 年中国铅酸蓄电池市场规模及增速 .... 17

图22： 2020 年中国铅酸蓄电池下游结构 .... 17

图23： 光伏玻璃 .... 18

图24： 2022 年光伏玻璃成本结构 .... 18

图25： 光伏玻璃产业链 ....... 19

图26： 玻璃液澄清过程 ....... 20

图27： 焦锑酸钠 .... 20

图28： 双氧水氧化法工艺流程 ....... 20

图29： 2016-2021 年中国光伏发电装机容量及增速 .... 21

图30： 高纯锑1 .... 22

图31： 高纯锑2 .... 22

图32： 硫系玻璃 .... 23

图33： 芯片 .... 23

图34： 2012-2017 中国高纯锑产量及增速 .... 24

图35： 锑化铟 .... 24

图36： 锑化镓 .... 24

图37： 2020-2024 年全球锑行业供需情况 .... 26

图38： 2007-2023 年锑价格变化（元/吨） ....... 26

表格目录

表1： 锑锭质量指标 .... 6

表2： 全球主要锑矿情况.... 9

表3： 2022 年中国锑精矿产能分布 ...... 10

表4： 国内锑矿产业政策...... 11

表5： 湖南黄金主要产品生产情况 ..... 11

表6： 华钰矿业矿产情况...... 12

表7： 南化股份矿产情况...... 12

表8： 华锡矿业各选矿单位选矿折合金属量（吨） .... 13

表9： 三类阻燃剂性质对比 ..... 14

表10： 不同添加剂的铅锑合金及其应用领域 ...... 17

表11： 超白延压玻璃与超白浮法玻璃对比 ...... 18

表12： 钠钙硅酸盐光伏延压玻璃化学成分范围 ...... 19

表13： 焦锑酸钠产品标准 ....... 20

表14： 中国光伏领域锑需求测算 ....... 22

表15： 高纯锑规格 .... 23

表16： 中国锑供需测算 ....... 25

表17： 湖南黄金盈利预测与财务指标 ...... 28

表18： 华钰矿业营业收入测算 ....... 30

表19： 华钰矿业可比公司PE 数据对比.... 32

表20： 华钰矿业盈利预测与财务指标 ...... 32

表21： 南化股份营业收入测算 ....... 34

表22： 南化股份可比公司PE 数据对比.... 35

表23： 南化股份盈利预测与财务指标 ...... 36