PCB行业发展分析报告 ( 30 页)

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目录

1 PCB 产品简介....... 6

1.1 电子基石，应用广泛 .... 6

1.2 HDI 技术简介 ...... 9

1.3 原材料受铜价影响较大 ..... 11

1.3.1 成本结构分析 .... 11

1.3.2 铜价上行拉高成本 ....... 12

1.4 中国为主要产地，东南亚迎产业机遇....... 13

2 科技进步拉动PCB 产品升级...... 15

2.1 PCB 价格随产品迭代稳步增长..... 15

2.2 服务器中PCB 使用情况.... 16

3 长期预期向好，近期数据预示需求回暖...... 21

3.1 行业长期预期向好 ...... 21

3.2 细分品类高速增长 ...... 21

3.3 高频数据表现乐观 ...... 22

4 重点公司.... 24

4.1 沪电股份：硬板龙头，持续优化产品结构 ...... 24

4.2 鹏鼎控股：软板龙头，深度绑定北美大客户 ..... 25

4.3 生益科技：覆铜板龙头，盈利能力改善 ...... 27

4.4 奥士康：中等规模PCB 厂商，积极拓展海外业务....... 28

5 投资建议.... 30

6 风险提示.... 30

图表目录

图 1：2023 年PCB 下游应用分布 ..... 6

图2：消费电子领域PCB 应用示意图 ....... 6

图3：通信领域PCB 应用示意图 ...... 6

图4：汽车电子领域PCB 应用示意图 ....... 6

图5：2023 年不同种类PCB 市场规模 ...... 7

图6：多层PCB 制造流程 .... 8

图7：6 层PCB 横截面示意图 ...... 9

图8：软板示意图 .... 9

图9：软硬结合板示意图...... 9

图10：多层板结构示意图 ...... 10

图11：HDI 板结构示意图 ...... 10

图12：12 层常规多层板与8 层HDI 板对比.... 10

图13：2 阶HDI（2+4+2）示意图 .......11

图14：3 阶HDI（3+2+3）示意图 .......11

图15：PCB 产业链上下游示意图 ....11

图16：PCB 成本结构 .... 12

图17：覆铜板成本结构 ..... 12

图18：2020 年全球覆铜板行业集中度.... 12

图19：2020 年全球PCB 行业集中度...... 12

图 20：LME 铜现货结算价（美元/吨） ...... 13

图21：2023 年全球PCB 产值各地区占比....... 14

图22：2028 年全球PCB 产值各地区占比....... 14

图23：2023 年全球PCB 产值分地区及产品占比情况 ..... 14

图24：多层板产品价格（元/㎡）....... 16

图25：HDI 板产品价格及涨幅（元/㎡） .... 16

图26：通用服务器PCB 示意图...... 17

图27：英特尔各世代芯片服务器PCB 示意图..... 17

图28：英伟达A100 SXM4 示意图 ..... 18

图29：英伟达A100 GPU baseboard 示意图..... 18

图30：英伟达A100 80GB PCIe 卡尺寸示意图 .... 20

图31：英伟达H100 NVL PCIe 卡尺寸示意图 ..... 20

图32：全球半导体销售额及同比增速（亿美元） ....... 22

图33：中国半导体销售额及同比增速（亿美元） ....... 22

图34：印制电路用覆铜板当月进出口数量（吨） ....... 23

图35：印制电路用覆铜板当月进出口均价（美元/吨） ....... 23

图36：印制电路用覆铜板当月进出口金额（万美元） .... 23

图37：印制电路用覆铜板累计进出口金额（亿美元） .... 23

图38：沪电股份营业收入（百万元） .... 25

图39：沪电股份归母净利润（百万元） ..... 25

图40：沪电股份毛利率与净利率 ....... 25

图41：沪电股份期间费用率 ...... 25

图42：2023 年沪电股份产品结构....... 25

图43：沪电股份国内外营收占比 ....... 25

图44：鹏鼎控股营业收入（百万元） .... 26

图45：鹏鼎控股归母净利润（百万元） ..... 26

图46：鹏鼎控股毛利率与净利率 ....... 26

图47：鹏鼎控股期间费用率 ...... 26

图48：鹏鼎控股前五大客户营收占比 .... 27

图49：生益科技营业收入（百万元） .... 28

图50：生益科技归母净利润（百万元） ..... 28

图51：生益科技毛利率与净利率 ....... 28

图52：生益科技期间费用率 ...... 28

图53：生益科技产品结构 ...... 28

图54：生益科技国内外营收占比 ....... 28

图55：奥士康营业收入（百万元） .... 29

图56：奥士康归母净利润（百万元） .... 29

图57：奥士康毛利率与净利率 ....... 29

图58：奥士康期间费用率 ...... 29

图59：2023 年奥士康产品结构 ...... 29

图60：奥士康国内外营收占比 ....... 29

表1：PCB 产品分类介绍 ..... 7

表2：HDI 板打孔技术简介 ...... 9

表3：铜价对覆铜板及PCB 成本影响的弹性分析 ....... 13

表 4：A 股PCB 厂商东南亚建厂信息整理（截至5 月25 日） .... 15

表5：传统服务器不同芯片平台PCB 工艺水平 ....... 17

表6：英伟达A/H 系列服务器生产环节 ...... 18

表7：一种英伟达GB200 NVL72 的拆解图 ..... 18

表8：英伟达HBGB 系列服务器PCB 使用种类 .... 19

表9：HGX A100 8 卡服务器PCB 价值量估测 .... 20

表10：英伟达AI 服务器PCB 价值量估测...... 21

表11：2024-2028 年全球PCB 产值增长率预测（亿美元） ..... 21

表12：分地区和产品看全球PCB 产值2023-2028 年复合增速..... 22

表13：台湾PCB 行业营收（亿新台币）.... 24