CRO 行业深度报告( 41 页)

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目 录

1、 CRO 提高研发效率，正在全球范围蓬勃发展 ...... 4

1.1、 CRO 是药品研发分工专业化的产物 ........ 4

1.2、 我国CRO 行业17 年规模559 亿，同比增速超20% ....... 5

2、 海外经验：CRO 行业黄金发展期孕育板块性大行情 ..... 7

2.1、 研发投入小幅承压，反而带来CRO 行业大发展 ......... 7

2.2、 CRO 行业龙头天花板高，高速成长期股价表现优异 ...... 11

3、 我国CRO 产业在承接外资需求中发展壮大，呈现分层竞争格局 ......... 15

3.1、 我国CRO 产业在外资药企外包需求中建立 ..... 15

3.2、 CRO 规模效应显著，导致国内分层的竞争格局 ........ 16

4、 我国CRO 产业正迎来黄金发展期 ...... 19

4.1、 研发分散化，预计全球CRO 行业超10%较快增长 ........ 19

4.2、 外资需求：我国仍是外包首选，需求将结构升级 ...... 21

4.3、 内资需求：制药产业大破大立，研发外包需求迫切 ........ 23

4.4、 预计国内CRO 行业18-20 年仍将保持近20%增长 ........ 29

5、 重点公司 ......... 32

5.1、 药明康德：全球竞争中走出的临床前CRO 龙头 ....... 32

5.2、 泰格医药：国内临床CRO 龙头，国际化稳步推进 ......... 34

5.3、 昭衍新药：深耕安评23 年，成就“金字招牌” ........ 36

5.4、 药石科技：分子砌块细分龙头，小市场有大作为 ...... 38

6、 风险分析 ......... 41