博纳影业分析报告( 13 页)

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正文目录

博纳影业：民营影业集团领跑者 .......... 3

立足发行下沉渠道布局全产业链 ............. 3

退市美股转战A 股，经历VIE 架构拆除 ............. 4

全产业布局显实力，高品质电影树品牌 .............. 7

电影票房是公司盈利基石 ............. 8

中国电影市场欣欣向荣 ............... 11

拟募集14.25 亿元增强竞争力 ............... 13

图表目录

图表 1： 2014-2017 年Q1，电影业务和影视业务为公司两大主营业务 ............... 3

图表2： 2015 年民营发行公司主发影片市场份额 ............... 4

图表3： 2016 年民营发行公司主发影片市场份额 ............... 4

图表4： 博纳影视的红筹VIE 结构 ................ 5

图表5： BFG 私有化完成之后的股权结构 ............... 5

图表6： VIE 协议控制架构拆除后，博纳有限的股权结构图 .......... 5

图表7： 博纳影业发行前股权结构 ................ 6

图表8： 截至2017 年9 月22 日公司子公司结构图 ............ 6

图表9： 公司主要控股子公司简介 ................ 7

图表10： 公司发行的优质电影海报 .............. 8

图表11： 电影产业链 .............. 9

图表12： 国内电影产业票房分账体系 ........... 9

图表13： 2014-2016 年营业收入年均复合增速为25.28% .......... 10

图表14： 2014-2017H1，公司电影业务毛利率高达50%以上。 ............ 10

图表15： 2014-2017H1，公司与同行业可比公司、行业毛利率对比 ................ 10

图表16： 2014-2017H1 年，公司期间费用率逐年递增 ............... 11

图表17： 2014-2017H1 年，公司期间费用率大大高于可比公司均值 ................ 11

图表18： 中国电影产业各环节相互关系以及收入分配原则 ........... 8

图表19： 2010 年-2017 年全国电影票房及走势 ............... 11

图表20： 公司主要上市竞争对手简介 ......... 12

图表21： 城市院线三种经营模式 ................ 13

图表22： 2007-2016 年，影城数和银幕数保持中速稳定增长 ................ 13

图表23： 博纳影业IPO 募投项目 ............... 13