松下电器发展及启示报告( 30 页)

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目录

1．投资故事 ........... 5

2．松下百年发展历程 ...... 6

2.1 初创期：1918-1949 年，多品类齐头并进迅速扩大企业规模，战争动荡使企业陷入低谷............ 7

2.2 成长期：1950-1989 年，合作实现技术卡位，积极践行全球化 ......... 8

2.3 成熟期：1990—2011 年，改革中求变，错失两大行业机遇 ............ 11

2.4 改革期：2012-至今，聚焦核心业务，向B2B 转型 ......... 17

3．松下的现状与未来 ........... 18

3.1 主要业务概况 ......... 20

3.2 松下中国市场概况 ......... 25

3.3 未来战略：战略倾斜高增长性业务，深化TOB 转型 ....... 26

4．松下发展的启示 ........ 28

4.1 优秀企业家是伟大企业的基石........ 28

4.2 战略选择的启示 ............ 29

4.3 合作与竞争的启示 ......... 30

4.4 多元化与管理的启示 ........ 30

图表索引

图 1：松下电器百年发展历程重要事件概览 ........ 6

图2：初创期的松下电器依靠强大的自主开发能力，多产品并进迅速扩大企业规模......... 7

图3：1918 年成立之后，多品类发力使松下的规模迅速扩大 ........ 7

图4：松下1951 年开发生产的第一台搅拌式洗衣机MW-101 ....... 9

图5：松下第一代电视机17K-531（1952 年）...... 9

图6：松下第一代电冰箱NR-351（1953 年） ....... 9

图7：松下通过合作突破技术瓶颈实现产品开发，成功卡位日本经济回暖的窗口期，收入与资本金均实现快速增长.... 10

图8：1960s 日本家庭月收入水平高速提升 ...... 10

图9：经济复苏下日本每百户家庭冰箱、电视保有量（台）快速提升 .......... 10

图10：核心大家电产品在1960s、1970s 陆续进入保有量快速提升期 ........ 10

图11：成长期的松下在全球各地布局生产基地 ........... 11

图12：松下在成熟期营业收入处于波动状态 ....... 12

图13：松下在成熟期盈利能力未有显著提升，少数年份曾出现较大亏损 ........... 13

图14：1990s 后日本主要大家电仅空调保有量（台）继续提升，其余品类的保有

量变化较小 ...... 13

图15：松下在成熟期盈利能力未有显著提升，少数年份曾出现较大亏损 ........... 14

图16：松下通信与视听业务在21 世纪初占比较高，但手机与电视业务失利使收入产生断崖式下滑 ... 14

图17：松下功能手机P505iS（2003 年） ........ 15

图18：新世纪以来日本手机保有量持续提升 ....... 15

图19：全球智能手机销售额及同比增速 ........... 15

图20：2008 年松下等离子电视市场销量市场份额高出第二名LG 近11 个百分点....... 16

图21：2012 年液晶电视出货量是等离子电视的出货量近17 倍 ......... 16

图22：2016-2019 年松下电器1 万亿战略投资计划重点深耕领域 ........ 17

图23：松下2013-2017FY 营收（十亿日元）及YoY ........ 18

图24：松下2013-2017FY 净利润（十亿日元）及YoY ....... 18

图25：2013-2018 松下毛利率、净利率变动情况 ....... 18

图26：2013-2018FY 松下分业务营业收入（十亿日元） ............ 19

图27：松下四大主要业务营收占比逐年上升 ....... 19

图28：2002-2018 松下家电业务营收稳定上行 .......... 19

图29：2013-2018FY 松下分区域营业收入（亿日元） ........ 19

图30：2013-2018FY 松下海外市场营收维持稳定 ...... 19

图31：2013-2018FY 家电业务营业收入及增速 ......... 20

图32：2013-2018FY 家电业务营业利润及增速 ......... 20

图33：松下家电业务营收结构：白电与黑电占比较大 ...... 20

图34：2017 年松下主要家电品类在日本国内的市场份额 ........... 20

图35：松下家电近三年空调业务收入（亿人民币）对比 ...... 21

图36：2017 年松下主要家电品类在全球的市场份额 ........ 21

图37：松下家电业务的营业利润率明显低于美的集团与青岛海尔 ........ 22

图38：2017 年松下汽车工业部门结构及各业务收入占比 ........... 22

图39：松下与特斯拉共同成立汽车电池生产基地 ....... 22

图40：松下智能后视镜系统（IRMS） ...... 22

图41：2014-2018FY 松下汽车业务资本开支逐年上升 ........ 23

图42：2018FY 松下汽车业务资本开支占比超过六成 ....... 23

图43：2013-2018FY 汽车业务营业收入及同比增速 ......... 23

图44：2013-2018FY 汽车业务营业利润及同比增速 ......... 23

图45：松下动力电池出货量在外资品牌中占据领先地位 ...... 23

图46：全球新能源汽车销量迅猛增长，市场前景广阔 ...... 24

图47：松下环境方案、连接方案部门业务组成及2013 年环境方案部门收入结构.. 24

图48：松下中国业务发展过程 ......... 25

图49：2018 上半年松下空调中国市场零售额市场份额 ........ 25

图50：2018 上半年松下冰箱中国市场零售额市场份额 ........ 26

图51：2018 上半年松下洗衣机中国市场零售额市场份额 ........... 26

图52：松下白电在中国零售价格较高，定位高端化，受众较少 ......... 26

图53：松下万亿日元投资计划主要投向汽车动力电池等高增长性业务 ........ 27

图54：松下各项主业向B 端改革举措 ....... 28

图55：松下幸之助生平一览 ...... 29

表1：松下电器业务分类情况 ........... 12

表2：等离子电视与液晶电视对比 ....... 16

表3：2017 年松下主要家电品类在日本国内的市场份额排名 ...... 21

表4：松下电器未来战略和主要产品细分情况： ......... 27