潮玩行业发展分析( 29 页)

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目录

1. 潮玩行业源于日本，全球、国内市场规模不断扩大 .... 4

1.1. 潮玩行业源于日本，当前全球、国内市场规模不断扩大 ...... 4

1.2. 其产业链以IP 为源头，产品为运营形式，渠道为最终销售媒介 ....... 7

2. 从需求、供给端双方来看，IP 运营均为核心必争地 ...... 10

2.1. 从需求端来看：我们认为消费者购买潮玩本质是为精神需求和IP 买单 .... 10

2.2. 从供给端来看：IP 运营同样为企业成败核心 ..... 11

3. 复盘海外龙头，看优秀企业强IP 运营能力 ....... 13

3.1. 从KAWS 及Be@rbrick 看潮流IP 内外兼修 ....... 13

3.2. 从三利欧及乐高看IP 强运营能力 ..... 14

4. 从泡泡玛特看国内潮玩龙头IP-渠道-用户飞轮驱动 ....... 17

4.1. 于国内潮玩市场而言，渠道为早期销售解决方案 ....... 17

4.2. 从泡泡玛特看IP-渠道-用户飞轮驱动 .... 19

4.2.1. 布局全产业链架构，自研并绑定头部艺术家，保证IP 创新能力 ..... 19

4.2.2. 以盲盒为初始爆品，多渠道发展 ..... 21

4.2.3. 严格把控产品质量，丰富产品及IP 矩阵 ...... 23

5. 行业未来：人群为增长基础，产品推新、业务多元化降释放潜力 ....... 25

5.1. 从门店空间及用户群体、付费意愿看行业成长....... 25

5.2. 从业务多元化看龙头公司成长 ...... 27

6. 风险提示 ....... 29

图表目录

图表1：潮玩历史已超30 年 ....... 4

图表2：中国潮玩市场取得爆发性成长 .... 4

图表3：全球潮玩市场持续扩张 ...... 4

图表4：潮流玩具往往不具备实用功能性，更多是精神满足 ...... 5

图表5：社交平台潮玩热度高涨（2022 年1-5 月） ...... 5

图表6：Bearbrick 代表作“香奈儿”拍卖价超20 万 ..... 5

图表7：“万美元”是精神消费爆发的分水岭（右图为针对“潮玩产品能给消费者带来陪伴与治愈感”观点的消费者看法调研）.... 6

图表8：泛“中产”群体是目前国内潮玩消费主体人群，忠诚度较高、付费意愿较强 ...... 7

图表9：潮玩产业链 ....... 8

图表10：雷神手办（内容IP 潮玩） .... 8

图表11：Sonny Angel 为知名形象IP ...... 8

图表12：潮玩四大产品形态具备不同特征 ....... 9

图表13：泡泡玛特2021 年销售以自有门店和线上为主 .... 9

图表14：独立潮玩网站Kidrobot ..... 9

图表15：品牌与外观是中国盲盒用户购买时的最大考虑因素 .... 10

图表16：盲盒用户群体过半为女性 .... 10

图表17：90、95 后是潮玩消费主力 ....... 10

图表18：以泡泡玛特为例，潮玩产品开发周期较长 ..... 11

图表19：从典型单店模型来看，泡泡玛特相比TOPTOY 各项指标较为优秀 ...... 12

图表20：IP 运营推动品牌飞轮效应不断滚动 ...... 12

图表21：KWAS 早期以涂鸦形式出现，标志性明显 ..... 13

图表22：KAWS 同UNIQLO、AJ 等知名品牌联名 .... 13

图表23：Be@rbrick 产品系列 .... 14

图表24：三丽鸥IP 矩阵.... 14

图表25：除Hello Kitty 外均为内容IP .... 14

图表26：Hello Kitty 每年都会推出代表性形象匹配当下潮流 .... 15

图表27：Hello Kitty 衍生动画 .... 15

图表28：Hello Kitty 文具、信用卡等授权产品 .... 15

图表29：以2021 年为例，三丽鸥收入结构多元化明显（单位：百万日元） ..... 16

图表30：乐高与诸多IP 的联合 ..... 16

图表31：泡泡玛特、19 八3 均采用自建渠道方式 ....... 18

图表32：泡泡玛特电商占比不断提升 ..... 18

图表33：渠道与销售互为助力 ....... 18

图表34：泡泡玛特布局覆盖产业链各个环节 ....... 19

图表35：公司展会 .... 20

图表36：自有IP 当前占比已过半 ...... 20

图表37：IP 集中度较低 .... 20

图表38：PDC 团队不断扩容（单位：人） ...... 21

图表39：收购优质外部IP ..... 21

图表40：日本大型扭蛋门店可放置几百甚至上千台扭蛋机 ....... 21

图表41：泡泡玛特盲盒隐藏款比例为1/144 .... 21

图表42：泡泡玛特搭建了线上、线下的综合渠道覆盖，且已经初具格局，并以此积累了强大的会员体系 .... 22

图表43：泡泡玛特IP 上新加速 ..... 23

图表44：2021 财年泡泡玛特各大IP 收入占比 .... 23

图表45：公司产品结构完善 ...... 24

图表46：通过不同产品建立了立体价格体系（图中为平均售价） ..... 24

图表47：泡泡玛特可口可乐MEGA 联名款 ...... 24

图表48：优衣库、星巴克、泡泡玛特各线级城市门店对比 ....... 25

图表49：我们估算潮玩行业龙头开店空间&门店收入空间 .... 25

图表50：泡泡玛特的会员数及平均支出 ...... 26

图表51：从客群及客单看，国内潮玩龙头公司空间约200 亿 ....... 26

图表52：1000%、400%销售假设分析 （省略IP 数*单IP 发售系列数计算） ...... 27

图表53：乐高为全球化布局 ...... 28

图表54：名创优品海外收入占比为24.7% ...... 28

图表55：龙头公司泡泡玛特已进入国家分布 ....... 28

图表56：我国IP 授权市场规模不断扩张 .... 29

图表57：Sario 收入中IP 授权占比较高 ...... 29

图表58：龙头公司泡泡玛特已进行IP 授权尝试（Molly 同伊利联名） ...... 29