国内连锁化中高端酒店发展分析( 30页)

    2023-12-02

国内连锁化中高端酒店发展分析( 30页)


经济管理文库

目录

1. 中美两国酒店行业发展变迁....... 6

1.1 美国:从量到质,酒店行业顺势升级..... 6

1.2 中国:行业逐渐走向存量时代..... 7

2. 酒店行业兼具周期性和成长性....... 9

2.1 酒店行业具有周期性..... 9

2.1.1 参考美国酒店行业发展历程,酒店行业具有明显周期属性....12

2.1.2 加盟占比提升将有效削弱酒店的周期属性.... 13

2.1.3 我国酒店行业加盟店占比持续提升.... 15

2.2 酒店行业具有成长性....... 16

3. 酒店行业发展趋势..... 19

3.1 连锁化进程持续加深....... 19

3.2 中高端化成为酒店扩张主要趋势....... 21

3.2.1 首旅酒店:中高端酒店占比5 年提升10pct...... 23

3.2.2 锦江酒店:十余年中高端酒店市场布局,位居全球酒店集团top2....24

3.2.3 华住集团:中档酒店RevPAR 表现最优.... 26

4. 投资建议及重点公司推荐..... 28

4.1 投资建议....... 28

4.2 重点公司推荐....... 28

4.2.1 锦江酒店....28

4.2.2 首旅酒店....29

5. 风险提示..... 29

图表目录

图1: 美国现代酒店业主要发展进程....... 6


图2: 中国现代酒店业主要发展进程....... 7

图3: 国内住宿业40 年发展回顾:多元化竞争加速..... 8

图4: 2017-2022 中国酒店数量及增速.....9

图5: 2017-2022 中国酒店客房数量及增速.....9

图6: 酒店行业具备典型周期性特征..... 10

图7: 国内酒店出租率同比增速与GDP 增速.......11

图8: 美国酒店出租率同比增速与GDP 增速.......11

图9: 国内酒店ADR 和OCC 增速情况....11

图10: 美国酒店ADR 和OCC 增速情况......11

图11: 美国酒店行业OCC、ADR、RevPAR 同比增速情况..... 12

图12: 美国酒店行业发展周期....... 13

图13: 直营门店盈利模型拆解....... 13

图14: 三大酒店集团RevPAR 同比变化趋势.......14

图15: 三大酒店集团净利润同比变化趋势....... 14

图16: 首旅酒店直营/加盟门店收入和占比变化...... 14

图17: 华住集团直营/加盟门店收入和占比变化...... 14

图18: 首旅酒店新开门店直营/加盟数量...... 15

图19: 华住集团待开业加盟酒店数量及占比....... 15

图20: 三大酒店集团与万豪直营门店占比情况....... 16

图21: 锦江酒店境内、境外加盟店占比情况....... 16

图22: 国内外主要酒店集团营收增速....... 17

图23: 国内外主要酒店集团净利率水平....... 17

图24: 国内三大酒店集团ROE 情况.....17


图25: 万豪、温德姆、精选国际酒店ROE 情况.... 17

图26: 国内三大酒店集团EBITDA/总营收情况......18

图27: 海外酒店集团EBITDA/总营收情况......18

图28: 华住集团加盟店占比扩大经营规模效应....... 18

图29: 锦江酒店加盟店占比高、规模效应显著....... 18

图30: 2022 年国内前10 酒店集团市占率.... 20

图31: 2022 年国内前10 家酒店品牌市占率.... 20

图32: 国内酒店行业连锁化率趋势....... 20

图33: 美国、欧洲酒店连锁化率....... 20

图34: 中国连锁酒店升级趋势....... 21

图35: 国内酒店行业不同类型酒店结构....... 22

图36: 国外酒店行业不同类型酒店结构....... 22

图37: 国内三大酒店集团中高端酒店占比情况....... 22

图38: 2023.9 国内新签约酒店类型(单位:家数)....... 22

图39: 首旅酒店中高端酒店占比情况....... 23

图40: 首旅酒店新开门店分档次情况....... 23

图41: 首旅酒店中高端酒店疫情间OCC 提升较快.... 24

图42: 首旅酒店中高端酒店RevPAR 同比增速居前.......24

图43: 锦江酒店境内不同档次酒店占比变化情况....... 25

图44: 锦江酒店境内经济型RevPAR 弹性较大.......25

图45: 锦江酒店境内中端酒店OCC 居前.... 26

图46: 锦江酒店境外经济型酒店OCC 表现较好.... 26

图47: 华住集团中档+中高档酒店占比及增速.....26


图48: 华住集团待开业中档+中高档酒店数量占比.....26

图49: 华住集团中档酒店RevPAR 增速恢复较好.......27

图50: 华住集团疫情后中档酒店OCC 提升较快.... 27

表1: 中美两国酒店行业特征里程碑....... 8

表2: 首旅酒店切入中高端酒店品牌..... 23

表3: 锦江酒店近10 年重大海内外并购事件....... 25

表4: 华住集团切入中高端酒店品牌..... 27


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[报告关键词]:   连锁酒店    酒店  
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