银行资本补充深度研究( 22 页)

银行资本补充深度研究( 22 页)


目录

夯实资本实力,中小行改革正当时............4

资本金:稳健经营的减震器,资产扩张之基石.............4

监管框架:国内外监管日益趋严,银行资本要求渐高...........5

全球:巴III 确立基本框架,TLAC 提出更高要求..........5

国内:监管力度不断强化,差异化措施提升约束力.......6

补充途径:仅靠内生难以为继,外源渠道重要性高.....7

历史回顾:重心转向区域性银行,资本工具逐步扩充..........9

资本现状:中小银行压力大,补充渠道较有限.........11

资本充足率:内部分化明显,中小银行承压.....11

资本工具:层次逐渐丰富,中小银行选择有限...........12

本轮展望:补充中小银行资本,专项债渠道有望落地........14

专项债补资本的路径猜想.......14

可转债:已被明确,发行主体有望拓宽.....15

其他混合工具:或为可选项,退出机制需明确............16

股权工具:难度较高,非自有资金不得入股.......17

其他路径猜想:创设新工具,盘活老工具,改善投资环境...........17

猜想一:推出新型资本补充工具.......18

猜想二:盘活现有资本补充工具.......18

猜想三:改善资本工具投资环境.......19

重点推荐标的......20

图表目录

图表1: 全文逻辑框架图 ....... 4

图表2: 商业银行资本金分类及含义 ....... 5

图表3: 巴塞尔协议III 与我国《商业银行资本管理办法》资本要求对比 ..... 5

图表4: 《商业银行资本管理办法》对各类商业银行的差异化监管措施 ...... 6

图表5: 央行MPA 考核体系及宏观审慎资本充足率计算方法 ............. 7

图表6: 2013 年以来招商银行核心一级资本充足率趋于上行 ..... 8

图表7: 招商银行自2013 年后再未进行外源性核心一级资本补充 ...... 8

图表8: 2010 年以来区域性银行各类资本补充工具募资规模(截至7 月23 日) ......... 9

图表9: 2010 年以来全部银行各类资本补充工具募资规模(截至7 月23 日) ............. 9

图表10: 监管支持商业银行补充资本历程回顾 ...... 10

图表11: 区域性银行主要依靠二级资本债补资本,其他一级资本补充压力较大.......... 11

图表12: 2019 年末商业银行、上市银行、非上市银行三级资本充足率 ............. 11

图表13: 2020 年3 月末商业银行资本充足率:分银行类型 ............. 11

图表14: 2019 年区域性银行主要依靠二级资本债补充资本 ............. 12

图表15: 2020 年区域性银行资本补充渠道更为多元化(截至7 月23 日) ....... 12

图表16: 银行外源性资本补充工具资本属性、发行主体和主要条款梳理 ........... 12

图表17: 银行外源性资本补充工具优势、劣势、使用主体梳理 ........ 13

图表18: 近一年来有关中小银行补资本政策 .......... 14

图表19: 地方政府发行专项债认购中小银行可转债等合格资本工具 .......... 15

图表20: 可转债资本补充工具的三大优势..... 16

图表21: 可转债发行主体不断扩大 ...... 16

图表22: 优先股、永续债和二级资本债的使用意愿及可能的退出机制 ...... 17

图表23: 多渠道为区域性银行补资本的三大路径猜想 ............. 17

图表24: 减记型和转股型资本债券情况对比 .......... 18

图表25: 2000 年以来上市银行配股实施情况 ........ 19

图表26: 重点推荐公司估值表 ..... 22

图表27: 报告提及公司信息 ........ 22


[报告关键词]:   银行  

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