大财富市场竞争格局( 38 页)

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目 录

1、权益时代开启，财富管理步入黄金发展期 ...... - 5 -

2、拆解大财富市场竞争格局 ...... - 7 -

2.1、产品端：银行理财+基金构筑半壁江山 ..... - 7 -

 银行理财：净值化转型+理财子崛起，推动规模回升 ...... - 8 -

 公募基金：权益时代来临，市场规模加速扩容....... - 11 -

 私募基金：规模屡创新高，股权与创业为主要动力 ....... - 12 -

 信托产品：回归本源，资管新规后规模显著回落 ....... - 13 -

2.2、渠道端：银行先发优势显著，互联网平台快速崛起 ...... - 14 -

 公募基金：多元化销售体系，产品渠道各有千秋 ....... - 15 -

 分润测算：渠道方高于产品方，定价话语权较强 ....... - 18 -

2.3、客户端：差异化定位客群，银行综合服务优势凸显 ...... - 20 -

综合对比：银行具备体系化优势，券商权益经验丰富，互联网流量为王 ... - 24 -

3、银行大财富全景剖析 .... - 25 -

3.1、财富管理收入：双位数高速增长，营收贡献持续增厚 ...... - 26 -

3.2、财富管理客群：AUM 快速扩容，私行高成长性亮眼 ....... - 28 -

3.3、核心标的：“百花齐放”的优质赛道 ...... - 32 -

风险提示 ...... - 38 -

图表目录

图1、2008-2021 年中国个人可投资资产总体规模（万亿元） ....... - 5 -

图2、2019 年中国居民资产中金融资产占比仅为20% .... - 6 -

图3、国内大资管市场多层次竞争格局 ..... - 6 -

图4、中国资产管理市场规模及构成情况（万亿元）...... - 7 -

图5、2018-2020 年各类资管规模同比增速 ....... - 8 -

图6、银行理财、基金及信托产品是最主要构成...... - 8 -

图7、银行理财规模及变动情况 ..... - 8 -

图8、2021H1 理财产品资产配置情况.... - 8 -

图9、理财产品加权平均收益率走势 ..... - 9 -

图10、理财产品预期收益率走势 ....... - 9 -

图11、银行及理财公司理财产品存续规模情况（万亿元） .... - 9 -

图12、公募基金市场规模及其变动情况 ..... - 11 -

图13、公募基金产品类型分布情况 ..... - 11 -

图14、权益型基金近3 年年化收益率分布（只） ...... - 11 -

图15、债券型基金近3 年年化收益率分布（只） ...... - 11 -

图16、私募基金市场规模及其结构 （亿元）.... - 12 -

图17、私募基金资金来源分布情况 ..... - 13 -

图18、私募基金投向资产分布情况 ..... - 13 -

图19、信托业资产规模持续下行 ..... - 13 -

图20、资金信托产品投向结构情况 ..... - 14 -

图21、不同投向的集合信托收益率走势（%） ...... - 14 -

图22、2020 年代表性企业线下网点数量对比（家） ..... - 15 -

图23、2020 年11 月移动APP 月活数对比（万人） ..... - 15 -

图24、基金销售规模占比变动情况 ..... - 16 -

图25、2020 年各类型基金销售规模占比情况..... - 16 -

图26、基金保有规模占比变动情况 ..... - 16 -

图27、2020 年各类型基金保有规模占比情况..... - 16 -

图28、基金销售机构盈利模式示意图 ..... - 19 -

图29、基金销售机构的收入结构情况 ..... - 19 -

图30、2020 年各类型基金销售机构收入结构对比 ..... - 19 -

图31、国内财富管理市场的客群结构 ..... - 20 -

图32、2020 年不同类型金融机构客户数量对比..... - 21 -

图33、2020 年不同类型金融机构客户总资产对比 ..... - 21 -

图34、2020 年不同类型金融机构客均资产对比..... - 21 -

图35、中高净值客户贡献招行超80% AUM（2020 年） ...... - 22 -

图36、招行零售客户数增速 ..... - 22 -

图37、招行零售AUM 增速 ...... - 22 -

图38、中国高净值人群的可投资资产规模 ..... - 23 -

图39、2021 年高净值人群资产机构配置比例..... - 23 -

图40、上市银行代理/理财收入同比增速 .... - 26 -

图41、上市银行代理/理财收入占比总营收 .... - 26 -

图42、21H1 上市银行零售客户数及环比增速 .... - 28 -

图43、21H1 上市银行私行客户数及环比增速 .... - 28 -

图44、21H1 上市银行零售AUM 及环比增速 .... - 29 -

图45、21H1 上市银行客均AUM ..... - 29 -

图46、21H1 上市银行私行AUM 及环比增速 .... - 29 -

图47、21H1 上市银行私行客均AUM ..... - 29 -

图48、招行零售AUM 及增速情况 ...... - 33 -

图49、招行零售客户数及增速情况 ..... - 33 -

图50、招行财富管理收入及增速情况 ..... - 33 -

图51、招行财富管理收入结构 ..... - 33 -

图52、平安银行零售AUM 及增速 ...... - 34 -

图53、平安银行零售客户数及增速 ..... - 34 -

图54、平安银行各类客户数增速 ..... - 34 -

图55、平安银行财富管理收入结构 ..... - 34 -

图56、宁波银行零售AUM 及增速 ...... - 35 -

图57、宁波银行私行AUM 及增速 ...... - 35 -

图58、宁波银行私行客户数及增速 ..... - 35 -

图59、宁波银行手续费收入结构（亿元） ..... - 35 -

图60、21H1 邮储银行网点数量远超其他大行 .... - 36 -

图61、邮储银行零售AUM 及增速 ...... - 36 -

图62、邮储银行各类客户数增速 ..... - 36 -

图63、邮储银行财富管理相关收入及增速 ..... - 36 -

图64、光大银行零售AUM 及增速 ...... - 37 -

图65、光大银行零售客户数及增速 ..... - 37 -

图66、光大银行私行客户数及增速 ..... - 37 -

图67、光大银行财富管理业务收入及增速 ..... - 37 -

表1、中国个人可投资资产各项增速情况 ..... - 5 -

表2、理财公司设立情况梳理 ....... - 10 -

表3、各类金融机构销售产品情况 ....... - 14 -

表4、2021Q3 各类型Top10 基金代销机构保有规模情况 ..... - 17 -

表5、招行与中信、中金的客户分层情况对比（2020 年） ....... - 23 -

表6、各类财富管理机构的核心竞争力对比 ....... - 24 -

表7、2020 年部分上市银行的战略定位梳理 ...... - 25 -

表8、21H1 上市银行代理/理财收入及占比情况（亿元/%） .... - 27 -

表9、21H1 上市银行零售客户数、AUM 数据汇总 ....... - 30 -

表10、21H1 上市银行私行客户数、AUM 数据汇总 ..... - 30 -

表11、21H1 上市银行AUM 结构拆分（亿元/%） .... - 31 -