浅析国内保险资管行业格局与发展路径( 36 页)

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目 录

1、我国保险资管发展历程 ...... - 4 -

1.1 2003-2011 年：保险资管行业专业化起步，险资运用逐步扩大 .... - 4 -

1.2 2012-2017 年：市场化改革，保险资管机构与三方合作迅速发展 .... - 5 -

1.3 2018 年至今：保险资管产品新规落地，向财富管理转型提速 ...... - 8 -

2、我国保险资管现状 .... - 10 -

2.1 整体情况：规模持续扩张+模式多元化+资金来源集中 ....... - 10 -

2.2 专户业务 ....... - 12 -

2.3 保险资管产品业务 ....... - 13 -

2.3.1 组合类产品：保险资管机构收入重要的增长点 ..... - 14 -

2.3.2 债权投资计划：第三方险资重要供给者，面临资产荒挑战 ..... - 17 -

2.3.3 股权投资计划：当前规模较小，存在巨大上升空间 ..... - 19 -

2.4 资产支持计划：迎来发展新机遇，将深度参与公募REITs 市场.... - 21 -

3、大资管行业全景及保险资管剖析 .... - 22 -

3.1 大资管参与者全景 ....... - 22 -

3.1.1 大资管C 端业务布局 .... - 24 -

3.1.2 大资管B 端业务布局 .... - 28 -

3.1.3 保险资管代销业务 .... - 30 -

3.2 保险资管机构优劣势分析 ....... - 30 -

4、保险资管未来发展趋势 .... - 32 -

4.1 外部环境生变，保险资管行业迎来新机遇 ....... - 32 -

4.2 保险资管行业未来发展判断 ....... - 33 -

风险提示 ...... - 35 -

图目录

图1、2021 年保险资管公司具备的投资管理能力....... - 10 -

图2、2021 年保险资管公司具备的投资管理能力数量分布 ....... - 10 -

图3、2016-2022 年保险资管公司资管规模（不含内购）、收入及增速情况 ... - 11 -

图4、2016-2022 年保险资管费率维持低位 ..... - 11 -

图5、2021 年保险资管机构各类业务占比 ...... - 11 -

图6、2021 年保险资管公司资金来源结构 ...... - 12 -

图7、2021 年保险资管公司收益率区间分布情况....... - 12 -

图8、2020-2021 年保险资管公司专户业务资金来源 ..... - 13 -

图9、2019-2021 年保险资管产品存续规模与收入情况 ..... - 14 -

图10、2019-2021 年保险资管产品管理费率持续下滑 ....... - 14 -

图11、2021 年保险资管产品存续规模结构（模糊口径） ..... - 14 -

图12、2021 年保险资管产品管理费收入结构（模糊口径） ..... - 14 -

图13、2018-2021 年保险资管公司组合类产品存续余额、管理费收入及增速 - 15 -

图14、2018-2021 年第三方资金在组合类保险资管产品占比显著提升 ....... - 15 -

图15、2020-2021 年组合类产品行业投资资产规模及占比情况 ....... - 16 -

图16、债权投资计划当年累计登记（注册）规模 ...... - 18 -

图17、债权投资计划当年累计登记（注册）数量 ...... - 18 -

图18、2019-2021 年债权投资计划资金来源主要为系统内外部险资 ....... - 18 -

图19、2021 年债权投资计划投向分布 .... - 19 -

图20、股权投资计划当年累计登记（注册）规模 ...... - 20 -

图21、股权投资计划当年累计登记（注册）数量 ...... - 20 -

图22、2020-2021 年股权投资计划资金主要来源于系统内险资 ....... - 20 -

图23、我国财富管理产业链一览 ..... - 23 -

图24、2014-2022 年大资管市场规模结构 ....... - 23 -

图25、2014-2022 年大资管市场收入结构测算 ....... - 24 -

图26、2015-2022 年各渠道公募基金销售保有规模占比 ....... - 25 -

图27、代理人渠道新单保费占比随银保渠道回归而逐步回落（单位：%） .. - 26 -

图28、平安产险渠道分成比例高于产品方分成比例（单位：%） ...... - 26 -

图29、众安在线渠道费用远高于公司自身创收水平（单位：%） ...... - 26 -

图30、百融云-W 保险营销收入主要由新单佣金贡献 ....... - 27 -

图31、招行代理信托计划费率远高于信托行业平均年化报酬率(单位：%) .... - 28 -

图32、B 端基金代销模式示意图 ...... - 29 -

图33、B 端基金代销机构一站式基金投资解决方案 ...... - 29 -

图34、我国住户存款稳步增长 ..... - 32 -

图35、银行理财产品存续规模随市场波动 ..... - 32 -

表目录

表1、2003-2006 年集中成立了第一批保险资管公司 ....... - 4 -

表2、2003-2010 年保险资管相关政策 ....... - 5 -

表3、2012-2017 年保险资管相关政策 ....... - 6 -

表4、我国共有8 家专业型资管机构 ..... - 7 -

表5、20 家保险资管机构子公司 .... - 7 -

表6、2018 年至今保险资管相关政策 .... - 8 -

表7、保险资管组合类产品示例 ....... - 16 -

表8、近三年中长期纯债型保险资管产品业绩榜.... - 17 -

表9、债权投资计划示例 ....... - 19 -

表10、2023 年至今股权投资计划登记项目一览..... - 21 -

表11、股权投资计划示例 ..... - 21 -

表12、基础设施资产支持计划示例 ..... - 22 -

表13、各类型公募基金费率和收益率情况 ..... - 25 -

表14、百融云-W 不同类型保险产品收取得佣金费用范围 ....... - 27 -

表15、不同类型信托产品2015-2022 年平均预计收益率 ...... - 28 -

表16、各类资管机构优劣势 ..... - 31 -

表17、高净值客群财富管理需求空间广阔（数据截至2023Q1） .... - 32 -

表18、组合类保险资管产品发行数量及收益率情况（按产品类型不完全统计） . -34 -

表19、组合类保险资管产品发行数量（按保险资管公司不完全统计） ...... - 34 -