全球检测龙头SGS分析报告( 23 页)

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目录

SGS：检测服务百年老店，全球综合性机构标杆 ..... 6

审时度势，顺应潮流，战略重心聚焦景气板块 ..... 9

20 世纪顺应时代趋势，基本完成全检测领域布局 ...... 9

21 世纪以来业务重心由工业、能源向消费品转移 ...... 9

困境时刻反应迅速，业务重组紧跟需求趋势 .... 11

外延并购举足轻重，提升成长久期 ..... 15

内生外延同步进行，积极布局高景气赛道 .... 15

20 世纪：谷物检测起家，缓慢收购扩张版图 ....... 16

21 世纪：收购成为重点策略，拓展新技术及新市场 .... 17

各领域收购力度有大有小，逐步迈向新兴细分行业 ..... 19

总结：内生外延协同发展，强化精细化管理 ....... 22

风险提示 ..... 23

图表目录

图 1：SGS 发展历史 .... 6

图 2：SGS 业务布局情况 ..... 6

图 3：SGS 地域扩张情况 ..... 7

图 4：SGS 分地区营收情况 ..... 7

图 5：SGS 股价复盘 .... 8

图 6：SGS 营业收入情况（1990 年至今） ...... 8

图 7：SGS 净利润情况（1990 年至今） ..... 8

图 8：SGS 股权结构（2023-6-25） .... 9

图 9：SGS 持股机构分类情况（2023-6-25） ...... 9

图 10：19-20 世纪SGS 业务发展历程 .... 9

图 11：SGS 分板块营业收入及结构（亿瑞士法郎） ..... 10

图 12：SGS 分板块营业利润及结构（亿瑞士法郎） ..... 10

图 13：工业品&能源业务营收、利润占比 ...... 11

图 14：工消费者测试服务、消费与零售业务营收、利润占比 .... 11

图 15：SGS 营业利润率 .... 11

图 16：公司业务板块变化情况 ....... 12

图 17：2001 年公司营收及营业利润占比 ....... 12

图 18：2002 年业务重组后公司收入利润增速 ....... 12

图 19：2011-2018 年固定汇率下营收总增速 ..... 13

图 20：2016 年公司业务重组后收入及利润增速 .... 13

图 21：2020-2022 年各板块营业收入占比 ..... 13

图 22：2020-2022 年各板块营业利润占比 ..... 13

图 23：各板块营收外生增速（%） .... 15

图 24：各板块营收内生增速（%） .... 16

图 25：公司20 世纪收购历程（一） ..... 16

图 26：公司20 世纪收购历程（二） ..... 17

图 27：SGS 收购数量（家） ..... 18

图 28：SGS 收购对价（百万瑞士法郎） ....... 18

图 29：SGS 财产、厂房及设备净值（百万瑞士法郎） ..... 18

图 30：SGS 资本支出（百万瑞士法郎） ....... 18

图 31：SGS 内生外延营收增速情况 ...... 19

图 32：SGS 内生外延资本支出情况（百万瑞士法郎） ..... 19

表 1：SGS 可持续发展2023 雄心目标 ...... 14

表 2：能源、农业、认证&服务及化学分析业务收购情况....... 19

表 3：工业检测业务收购情况 ..... 20

表 4：医疗、环境、电子信息、消费品业务收购情况..... 21