跨境电商Temu发展分析报告( 30 页)

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目录

1 Temu：创新类自营模式，出海势头迅猛 ....... 5

1.1 Temu——拼多多的海外新战场 ..... 5

1.2 Temu 目前经营状况跟踪：GMV 快速增长，品类齐全 ...... 7

2 Temu 的空间展望和盈利测算 ...... 7

2.1 Temu 测算框架及基本假设 .... 7

2.2 Temu 测算模型详细说明 .... 8

2.3 Temu 盈利展望 ...... 12

2.3.1 品类结构调整 .... 12

2.3.2 跨境直发+海外仓 ...... 13

2.3.3 自营结合平台的商业模式 .... 15

3 优势研判：供应链+运营+营销优势嫁接 ..... 15

3.1 供应链能力：继承拼多多衣钵，以价格为导向，同品类做到极致低价 .... 15

3.2 扁平化管理模式，执行效率高 ....... 17

3.3 营销能力：海外流量异质，社交模式有望复制 .... 18

4 跨境电商市场可期，类自营平台大有可为 ..... 19

4.1 线上化率提升，格局具有分散化趋势 ....... 19

4.1.1 全球电商渗透率提升大势所趋 .... 19

4.1.2 随着电商渗透率的提升，流量从集中走向分散 .... 20

4.1.3 美国市场仍处于集中化阶段，亚马逊地位较为稳固 .... 23

4.2 亚马逊之下，新进入者的机会点在哪里？.... 24

4.2.1 美国性价比需求提升，亚马逊价格带过高 .... 24

4.2.2 亚马逊抽佣率偏高，为新进入者留下盈利空间 .... 26

4.2.3 渠道层级仍可简化，自营平台或将崛起 .... 27

5 风险提示 ..... 29

图表目录

图 1： Temu 和亚马逊业务流程对比...... 6

图2： Temu 商家审核流程...... 6

图3： Temu 下载量变化（百万）...... 7

图4： Temu GMV 变化（亿美元） ....... 7

图5： Temu 财务数据测算框架...... 8

图6： 客单价涨幅（元）.... 9

图7： 日均包裹量涨幅（万）.... 9

图8： Temu 分国家下载量占比...... 9

图9： 预测 2024 年主要国家和地区GMV 占比....... 9

图10： Temu 的履约环节主要分为三段...... 10

图11： 爆款商品的均价提升，品类在较低客单价的日用百货商品基础上拓展高客单价的品类..... 12

图12： 跨境直发和海外仓优缺点比较.... 13

图13： 自营和平台融合的商业模式.... 15

图14： Temu 继承了拼多多的商品比价规则...... 16

图15： 拼多多商品收入变化.... 16

图16： 拼多多百亿补贴拿货渠道.... 16

图17： Temu C2M 模式.... 17

图18： 拼多多管理费用变化（亿元）.... 17

图19： 拼多多人均创收高于其他电商平台（万元人民币/人） ....... 17

图20： 拼多多管理架构.... 18

图21： Temu 和shein 谷歌搜索趋势....... 18

图22： Temu 营销渠道分布（2023 年11 月）....... 18

图23： 2023 年超级碗电视观看量为近8 年最高水平（百万） ....... 19

图24： Temu 推出的两条品牌广告均进入前十...... 19

图25： 不同平台获客成本对比（元/人）....... 19

图26： 美国使用社媒的人数变化.... 19

图27： 全球电商市场规模.... 20

图28： 不同国家线上渗透率.... 20

图29： 阿里巴巴 GMV 和市场份额变化.... 20

图30： 中国各大电商 GMV 占比.... 20

图31： 谷歌首页搜索结果点击率.... 21

图32： 绝大多数网页搜索流量很难分发到第二页之后.... 21

图33： 不同电商平台商家数量（万）.... 21

图34： 2022 年中国跨境电商出口目的地分布....... 23

图35： 中美电商渗透率对比.... 23

图36： 美国电商零售额占比.... 23

图37： 消费者选择亚马逊的原因.... 24

图38： 亚马逊资本支出逐年增加（亿美元）.... 24

图39： 亚马逊和其他物流配送费对比（美元）.... 24

图40： 2022 年北美消费者对消费的态度....... 25

图41： 达乐和美元树收入变化（亿美元）.... 25

图42： 不同零售商净利率（%） .... 25

图43： 选择美国百元店购物的原因 .... 25

图44： 在百元店购买产品的品类偏好 .... 25

图45： 亚马逊流量分配机制 .... 26

图46： 不同电商平台货币化率 .... 27

图47： 亚马逊和天猫品类佣金率对比 .... 27

图48： 亚马逊3P GMV 占比 ....... 27

图49： 跨境电商GMV 和中国卖家占比（亿美元；%） ..... 27

图50： 亚马逊和沃尔玛中国卖家占比 .... 28

图51： 跨境电商渠道精简的路径 .... 29

表1： 不同电商平台模式对比 .... 5

表2： 不同平台交易流程对比 .... 6

表3： 不同平台产品价格抽样比价（元人民币） .... 6

表4： 不同电商平台营运情况对比 .... 7

表5： 卖家端VMI 模式和JIT 模式优劣对比 ...... 10

表6： 单均物流履约成本估算（美元） ...... 11

表7： Temu 2024 年盈利测算 ....... 11

表8： Temu 盈利（亏损）双变量敏感性测试（日均订单数量与客单价） ..... 13

表9： Temu 盈利（亏损）双变量敏感性测试（日均订单数量与券后毛利率） ..... 13

表10： 美森快船和以星快船时效成本对比 .... 14

表11： Temu 盈利（亏损）双变量敏感性测试（日均订单数量与单均物流履约成本） ....... 14

表12： Temu 盈利（亏损）双变量敏感性测试（日均订单数量与营销费用） ....... 15

表13： 不同平台定位和流量分配机制 .... 22

表14： Lazada、Shopee 和Tokopedia 平台对比 ....... 22

表15： 2021Q3 东南亚各国家电商平台流量 ...... 22

表16： 同类型单品价格对比 .... 26

表17： 不同大卖商家模式对比 .... 28

表18： 自营模式可优化定价测算 .... 29