日美电子贸易摩擦启示录 ( 86 页)

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目录

一、前言 ............ 5

二、占据产业链上游的日本电子制造业 ..... 7

（一）日本电子制造业占据产业链上游........ 7

1、日本半导体产业：把控上游设备与材料....... 7

2、日本元器件：村田、TDK 占据绝对领导地位......... 9

3、日本PCB 产业：巅峰已过，加速向海外转移......11

4、日本面板行业：产能逐渐转移，仅剩JDI 独自奋战............14

（二）日本电子行业分布：主要集中于九州岛............16

（三）日本电子制造业的转移：终端组装加速海外拓展，主要流向东南亚国家...........18

三、贸易摩擦前日本电子制造业：腾飞的30 年 ....... 19

（一）二战后初期，快速复苏.............19

（二）1950-1985，日本电子产业腾飞的30 年.............21

（三）对日本电子制造业取得成功的一点思考............25

四、贸易摩擦后的日本电子制造业：开始分化 ......... 28

（一）美国对日贸易摩擦在电子制造业领域具体政策.........28

1、起因：日本在全球半导体市场份额持续上升......28

2、美国对日半导体贸易摩擦措施：知识产权委员会+最低价格协定+超级301 条款..........28

（二）贸易摩擦后的日本电子制造业的两层分化........30

1、第一层分化：终端产品萎缩，零部件与设备占比提升........30

2、第二层分化：半导体领域 DRAM 开始衰败，设备与材料兴起......32

（三）贸易摩擦加速了日本电子制造业的第一层分化，但并不影响第二层分化...........33

1、贸易摩擦的确加速了第一层分化........33

2、第二层分化更深层次原因是其没有跟上科技产业创新潮流.........34

（四）鹬蚌相争，渔翁得利：日美半导体贸易摩擦最大的赢家是韩国.........37

五、贸易摩擦后日本电子制造业的演进对中国的启示 ...... 38

（一）加大核心零部件与设备的自制，降低对产品组装的依赖...........39

（二）注重水平分工，降低生产成本..........40

六、贸易摩擦背景下中国电子制造业的突围 ............. 43

（一）美国对中国限制措施持续升级..........43

（二）遭受贸易摩擦前中日两国电子制造业实力对比.........44

（三）与日美电子贸易摩擦相比，美国对中国打击力度加大......46

（四）中美贸易摩擦对中国电子制造业的长期影响.............48

七、日本电子制造业重点公司案例 ........... 52

（一）村田——持续根据市场需求改变发展战略........54

1、营收净利稳步上升，MLCC 与通信业务贡献提升..........54

2、全球布局、全球开拓..........57

3、顺应市场潮流、高研发投入打造行业龙头..........58

（二）TDK——重视资本投入和技术创新，年平均资本投入远高于行业水平.....61

1、被动元器件龙头公司，营收稳步提升.........61

2、不断研发新产品，顺应时代潮流........64

3、政府扶持叠加政府扶持造就TDK 的高成长..........65

（三）京瓷——注重钻研开发，注重多领域发展........67

1、多领域布局，营收净利持续提升........68

2、高盈利能力、多领域布局...........70

3、专注陶瓷，持续开拓下游应用............ 72

4、京瓷集团壮大的核心原因...........72

（四）太阳诱电——“精细”和“极致”铸就优良品质.....75

1、被动元器件龙头，多个产品享誉全球.........75

2、紧跟科技创新步伐，产品推陈出新.............79

3、“精细”和“极致”铸就优良品质.............80

插图目录

图1: 占据上游的日本电子制造业 ........... 7

图2: IC 销售市场份额（按公司总部所在地划分） .......... 8

图3: 2013 年-2018 年日本半导体设备销售额 .......... 8

图4: 2018 年日本半导体材料销售情况 ........... 9

图5: 日本电子元器件总产值在日本电子行业中占比不断提高 ......... 9

图6: 日本主要电子元器件产值 ............. 10

图7: 2019 年全球主要被动元件制造商销售收入............ 10

图8: 2018 全球主要半导体分立器件制造商营业收入 ............. 11

图9: 2000 年世界各地区PCB 占比 ....... 12

图10: 2018 年世界各地区PCB 产值占比 ............. 12

图11: 2002-2019 日本各类PCB 产值和总产值增长率.......... 12

图12: 2018 全球HDI 前10 厂商 ......... 14

图13: 全球主要地区面板市场占有率变迁 ........... 14

图14: 日本9 大面板厂商逐渐退出市场 ...... 15

图15: 2018 年全球大尺寸面板市场格局 ..... 15

图16: 2018 年全球中小尺寸面板市场格局 .......... 15

图17: 2013-2018 年JDI 盈利情况 ....... 16

图18: 九州岛主要半导体公司/工厂地图 ..... 17

图19: 日本电子制造业公司分布 ......... 17

图20: 日本电子制造业的转移 ............. 18

图21: 日美贸易摩擦时间轴 ........ 19

图22: 1949 年之前日本通胀率一度达到80% ...... 20

图23: 日本电子产业产值以及进出口金额 ........... 21

图24: 日本全行业以及电子行业贸易收支 ........... 21

图25: 美国军用电子和民用电子产值 .......... 22

图26: 日本收音机出口数量（千台）和金额（百万元） ..... 22

图27: 日本电子产业贸易收支与日元汇率 ........... 23

图28: 日本硅、原油、粗钢需求量 ..... 24

图29: DRAM 产品全球市占率 ............ 24

图30: 英特尔DRAM 产品市占率 ....... 25

图31: 全球第一块集成电路相位转换震荡 ........... 26

图32: 晶体管计算机 ........... 26

图33: 日本半导体的举国体制之路 ..... 27

图34: 韩国半导体的举国体制之路 ..... 27

图35: 全球半导体产值分布（1978-1991） .......... 28

图36: 日本DRAM 的全球市占率与日元汇率 ..... 30

图37: 日本电子制造业分产品出口额 .......... 31

图38: 日本电子产业中零部件、设备占比 ........... 31

图39: 彩色电视机、VTR、集成电路的出口 ....... 31

图40: 液晶面板企业数量变化 ............. 32

图41: 液晶面板份额变化 ............ 32

图42: 全球半导体设备市场份额 ......... 33

图43: 日本集成电路行业贸易数据 ..... 33

图44: 大型机与个人PC 产值与价格 ........... 35

图45: 尔必达公司架构 ....... 36

图46: 尔必达DRAM 市占率和日元汇率 ............. 36

图47: 韩国DRAM 市占率及韩元汇率 ........ 36

图48: 日、韩、台月平均工资走势 ..... 36

图49: 韩国DRAM 趁势崛起 ...... 37

图50: 当前处于向AI、5G 以及智能汽车变革关键期 .......... 38

图51: 2018 年主要半导体设备厂商市占率 .......... 40

图52: 日本IC 行业设备投资额与销售额 ............. 41

图53: 日本IC 行业销售与折旧 ........... 41

图54: 高通公司收入与折旧 ........ 41

图55: 台积电收入与折旧 ............ 41

图56: 日本和韩国FDI 与GDP 占比 ............ 42

图57: 近年来中美贸易摩擦时间轴 ..... 43

图60: 日本电子制造业产值与出口金额 ...... 45

图61: 中国电子制造业产值与出口金额 ...... 45

图62: 中日两国集成电路产值、出口、进口 ....... 46

图63: 中国电子制造业出口细分 ......... 46

图64: 中国2019 年集成电路行业产值细分 ......... 46

图65: 1988 年日本电子行业出口细分 ......... 46

图66: 中美贸易顺差以及电子信息行业顺差 ....... 48

图67: 日本电子信息行业产值和消费电子终端产值 ............. 49

图68: 日本制造业对外直接投资（流量）以及与制造业国内总产值占比 ..... 50

图69: 日本制造业对外直接投资存量 .......... 50

图70: 日本制造业对外直接投资流量 .......... 50

图71: 日本制造业对美国直接投资存量 ...... 51

图72: 村田公司历史股价图 ........ 54

图73: 村田电子历年营业收入 ............. 55

图74: 村田2019 年营业收入构成 ....... 55

图75: 村田电子分业务收入变化 ......... 56

图76: 村田主要业务增长率 ........ 56

图77: 村田历年毛利率与净利率变化情况 ........... 56

图78: 村田各项业务利润占比 ............. 57

图79: 村田主要业务利润率 ........ 57

图80: 村田历史发展进程 ............ 57

图81: 村田资本性投入远高于行业平均 ...... 58

图82: 村田积极响应市场需求 ............. 59

图83: 村田收入规模波动上涨 ............. 60

图84: TDK 历史股价图 ...... 61

图85: 2019 年全球主要被动元件制造商销售收入 ....... 62

图86: TDK2019 年销售收入构成 ........ 63

图87: TDK 历年主要产品销售收入 ............. 63

图88: TDK 历年营业收入、净利润、利润率、行业平均利润率 .......... 64

图89: TDK 发展历程 .......... 65

图90: TDK 历年资本性支出、资本性支出占比和行业平均值 ..... 66

图91: TDK 历年产品创新 ........... 66

图92: TDK 积极拓展海外市场情况 ............. 67

图93: 京瓷公司历史股价图 ........ 68

图94: 京瓷2019 年销售收入结构 ....... 70

图95: 京瓷营业收入波动上涨 ............. 70

图96: 京瓷净利润保持稳定 ........ 70

图97: 京瓷分业务收入变化 ........ 71

图98: 京瓷主要业务收入变化率 ......... 71

图99: 京瓷利润率稳中有升，超过行业平均 ....... 71

图100: 京瓷历史发展进程 ............ 72

图101: 京瓷重视研发创新，加强资本支出 ........... 73

图102: 京瓷注重多领域发展 ........ 73

图103: 京瓷利用领先陶瓷技术拓展下游产品 ....... 74

图104: 京瓷经历多次宏观经济危机，收入仍波动上涨 ......... 75

图105: 太阳诱电历史股价图 ........ 76

图106: 2019 年太阳诱电销售收入构成 ......... 76

图107: 2019 全球电感竞争格局 ............ 77

图108: 2019 全球主要被动元件制造商销售收入 ........... 77

图109: 2019 年太阳诱电销售收入构成 ......... 78

图110: 太阳诱电历年收入、利润、利润率以及行业平均利润....... 79

图111: 太阳诱电发展历程 ............ 80

图112: 太阳诱电历年资本性支出、资本性支出占比和行业平均水平 ............. 81

图113: 太阳诱电历年产品创新 ............. 81

图114: 太阳诱电历年创新的MLCC 产品 ............. 82

图115: 太阳诱电顺应时代发展的产品 .......... 82

表格目录

表1: 2019 全球连接器制造商销售额排名 ..... 11

表2: 2018 年全球FPC 前10 厂商 ......... 13

表3: 1940 体制与道奇计划 ........... 20

表4: 全球芯片区域消耗量变迁（1980-1988）（$ millions） ............ 23

表5: MITI（日本通产省）和NTT（日本电话电信）的VLSI 项目对比......... 24

表6: 日美贸易摩擦之半导体战争 ......... 29

表7: 关键半导体日本企业市占率变化 .......... 33

表8: 计算机行业额更新换代 ........ 34

表9: 中美和日美两次具体措施对比（电子制造业领域） ...... 47

表10: 国产IC 装备情况 ..... 51

表11: 日本电子制造业重点公司 ......... 52

表12: 村田近年并购案 ....... 61

表13: TDK 主要产品 .......... 62

表14: 日本政府对电子元件制造行业的政策支持 ........ 67

表15: 京瓷主要产品 ........... 69

表16: 太阳诱电主要产品 ............ 77